Будь в курсе самых последних новостей блога
Инвестиции на американском фондовом рынке сегодня

Фондовый рынок США сегодня

Фондовый рынок США

Автор Виталий О.Х.

На сегодняшний день на мировых финансовых рынках сложилась противоречивая ситуация. С одной стороны, развитые рынки нацелены на рост, который кажется реальным на фоне дешевых ресурсов (нефть, уголь, металлы) и низких процентных ставок центральных банков. С другой стороны, китайская коррекция тренда начала года не прошла бесследно, не все сектора экономики США восстановились после неожиданно глубокого падения, что может предвещать рецессию или локальный кризис.

Тем не менее, развитый американский фондовый рынок имеет важную особенность, а именно: зарабатывать на нём долгосрочно не так сложно, главный вопрос состоит лишь в постоянной защите капитала и своевременной фиксации прибыли. В этой статье я попробую рассмотреть несколько привлекательных инструментов для вложения средств через западных брокеров (см. мои отзывы о Interactive Brokers), которыми можно воспользоваться уже сегодня на американском фондовом рынке. Выгодное соотношение риска и доходности позволит не просто заработать в перспективе, но и защитить оставшуюся часть капитала от негативных факторов.

Содержание:

  • Товарные активы на американском фондовом рынке;
    1. Нефть;
    2. Золото;
  • Фонды недвижимости mREITs;
  • Заключение.

Нефть на американском фондовом рынке

курс ленивого инвестора

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Подробнее

Рассмотрим цену июньского фьючерса на самую популярную и торгуемую нефтяную марку Brent. Почему ближайший фьючерс? Прежде всего, потому что для меня «коммодитис» являются начальным инструментом на пути к принятию инвестиционного решения. Ближайший фьючерс будет свободен от премии за временной риск, присущей более поздним контрактам. Его цена «чище», скажем так.

график цены на нефть на американском фондовом рынке

Полагаю, что для долгосрочного инвестора есть все повод утверждать, что текущая цена актива является привлекательной. К тому же, десятилетний минимальный интервал, ниже которого мы провалились не так давно, имеет соотношение риска к доходности 1 к 4. Объясню с круглыми цифрами: текущий рынок около 40 долларов, риск – минус 20 долларов (при падении цены до 20 долларов, а в апокалипсис, отметки 10 или 15 долларов я при нынешнем раскладе не верю), доходность – плюс 80 долларов (при планируемой цене выхода в 120 долларов за баррель).

Теперь перейдем к вопросу как вложиться в нефть. Игра с товарными активами может плачевно закончиться, в этой связи я бы рекомендовал диверсифицированные высоконадежные ETF с низкими затратами на содержание. ETF на акции компаний – добытчиков и переработчиков нефти. Конечно же, это Vanguard Energy (etf.com/VDE, тиккер NYSE: VDE) и Energy Select SPDR (etf.com/XLE, тиккер NYSE: XLE). Известные бренды управляющих компаний, прозрачные условия вложения.

Под управлением фондов 3,43 и 12,56 миллиардов долларов, затраты на содержание — 0,1% и 0,14% годовых соответственно. Мой выбор за первым из них: более широкая диверсификация (150 компаний вместо 40, плюс выше доля компаний малой капитализации), более выгодное соотношение Price/Book Ratio и одновременно с ним дивидендной доходности. На сегодняшнем рынке мой выбор таков, но на более высоких уровнях базового актива, возможно, я бы переложился во второй из упомянутых фондов.

Рекомендую прочитать также:  Стоит ли покупать акции второго и третьего эшелона

фонд Vanguard Energy

На графике фонда мы также видим некий канал, но амплитуда колебания на десятилетнем интервале существенно ниже нефтяных цен. Потенциал к росту не более 100%, однако выплачиваемые дивиденды 3,95% годовых в долларах существенно улучшают восприятие приведенного графика.

К минусам данного ETF я отношу следующие:

  • высокую долю компании Exxon Mobil Corporation – 24,31%;
  • полную ориентацию на рынок США;
  • низкая доля логистических компаний – всего 6,41%.

Золото на американском фондовом рынке

На тему инвестиций в золото написано очень и очень много. Поэтому остановлюсь на значимых моментах. Во-первых, в случае с золотом мы получаем не большую стабильность, как с нефтью и ETF нефтяных компаний, а большее плечо. Следовательно, даже 5% капитала будет достаточно, чтобы на десятки процентов снизить общую волатильность портфеля. Во-вторых, золото всё также воспринимается как обособленный совершенно уникальный инструмент и тихая гавань, а это даёт низкую корреляцию как с товарными активами, так и с фондовым рынком в целом. Получаем парадокс: акции золотодобытчиков растут, когда другие акции падают, причем растут с плечом к росту цен на золото.

Как и прежде, не вижу смысла рассматривать отдельные компании отрасли. Причем подавляющее большинство этих компаний располагаются на территории Канады. Сразу перейдем к основным ETF фондам, которые могут послужить долгосрочному инвестору в текущей ситуации: iShares MSCI Global Gold Miners (тиккер NYSE: RING) и Market Vectors Junior Gold Miners (тиккер NYSE:GDXJ).

Как и прежде, в долгосроке на развитом американском рынке мне нравится больше фонды, в которым сосредоточены более мелкие компании. Это фонд GDXJ. Здесь мы видим акции 53 компаний с общим значением Price/Book Ratio 0.67, таким образом, мы покупаем данные активы из восьми стран мира со скидкой на треть их стоимости. Разве это не может не радовать оставим тему долга, денежного потока и так дальше, ведь я исхожу из простого моментного правила: цена учитывает всё)?

Market Vectors Junior Gold Miners

Как следует из графика, потенциал к росту в 5 раз может быть реализован в самое ближайшее время. При этом напомню динамику цен на товарный актив за тот же период:

Золото на американском фондовом рынке

Таким образом, мы действительно наблюдаем плечо в соотношении выбранного мной фонда и цен на золото. Причем, чем ниже в последнее время падает стоимость золота, тем более похожи наши графики. Один из признаков долгосрочного дна, собственно, как и в случае с нефтью и рублем. Таким образом, в случае полноценного роста на стороне инвестора будет плечо, ценностная составляющая золотых запасов, межстрановая диверсификация. Вполне достаточно, чтобы подождать несколько лет.

Рекомендую прочитать также:  РСБУ vs МСФО: что нужно знать о них инвестору

К недостаткам выбранного мной способа можно отнести:

  • небольшая история подобных фондов
  • низкий уровень дивидендных выплат (не встречал фондов с доходностью дивидендов более 1%), которыми можно пренебречь
  • рискованный характер инвестирования крупной долей портфеля

В этой связи, напоминаю читателям, что целесообразно заходить в ETF, конечным активом которых являются товары и сырьё, небольшой долей портфеля в пределах 5%. Я не долгосрочный спекулянт и не стоимостной инвестор. Доливаясь на «просадках» активов и входя в них на низких ценовых уровнях, всего лишь поддерживаю их доли в портфеле или же отвожу новые доли при его расширении. Ребалансировки не чаще 2 раз в год, если величина портфеля остается прежней. Минимум действий и максимум эффекта.

Американские фонды недвижимости mREITs

Фонды, владеющие инвестициями в недвижимость, уже давно должны были стать главным увлечением россиян. Максимальная ликвидность, неограниченность инвестиций, низкие затраты на ведение позиции, диверсификация, капитализация. Мечта для человека, который устал от арендаторов и постоянного поиска квартиросъемщиков, которому не одобряют пятую ипотеку или который расстроен динамикой цен на недвижимость в России в последние годы.

Тема отдельной статьи. Но сегодня я бы хотел поговорить о некоторой подгруппе таких фондов. Если большинство их действующих REIT росли последние годы параллельно с S&P500, то менее 5% фондов показывали совершенно иную динамику, по праву заслуживая доли в диверсифицированном портфеле. Я говорю о REITs, которые инвестируют в ипотечные ценные бумаги США, так называемые Mortgage Real Estate Investment Trusts или mREITs.

Давайте отбросим информационный шум, а также забудем раздутые истории о крахе рынка недвижимости США 2008 года. Есть большая разница между мусорными ценными бумагами и агентскими бумагами (Agency MBS) государственных агентств США, надежность которых сопоставима с государственным же кредитным рейтингом.

Проверить, что конкретный фонд mREIT инвестирует именно в агентские высоконадежные ценные бумаги можно либо на сайте каждого фонда в отдельности, либо в специальном разделе регулятора SEC sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&SIC=6798&owner=exclude&match=&start=40&count=40&hidefilings=0.

Кроме того, есть возможность инвестировать сразу большинство из доступных фондов посредством ETF Market Vectors Mortgage REIT Income (тиккер NYSE:MORT). В распоряжении инвестора 24 отдельные компании, которые дают в совокупности 10,15% дивидендной доходности к текущим ценам. Ежегодные расходы всего 0,41%. Так выглядит пятилетний график фонда:

Рекомендую прочитать также:  Российские облигации с амортизацией долга

Американские фонды недвижимости mREITs

Не такая большая история, но явно привлекательные цены входа на текущий момент. Далее посмотрим на котировки двух ведущих mREITs данного фонда, которые в совокупности занимают почти четверть его активов (23,61% если быть точным) и имеют более внушительную историю:

Американские фонды недвижимости

фонды недвижимости сша

Из графиков можно сделать несколько выводов. Для долгосрочного инвестора видится огромная премия к рыночной цене для американского рынка. В совокупности с дивидендной доходностью просто подарок. Кроме того, текущие уровни цен сопоставимы с кризисным 2008 годом. И хорошо, и плохо одновременно. Хорошо для долгосрочного вложения, мы точно не переплачиваем за активы, пусть даже бумажные. Плохо, потому что на лицо депрессивная составляющая рынка и показатель слабости экономики, её ограниченного роста в самом ближайшем будущем.

По традиции остановлюсь также на рисках инструмента:

  • высокий леверидж отдельных mREITs, входящих в него;
  • не всегда предсказуемое поведение на спокойном рынке;
  • небольшой дневной оборот (несколько десятков тысяч долларов), а также небольшая общая капитализация фонда (93,15 млн. долларов).

Заключение

Инвестиционные решения не требуют спешки, они должны быть не торопливыми и размеренными. Неэффективность рынка может быть стабильной и долгой, она может существовать даже на развитом рынке со столетней историей. Людям свойственно бояться товарных активов, при этом их постоянно манит блеск золота в любой его форме. История учит нас о пузырях на различных, в том числе и материальных, рынках. Однако это не повод отказываться от реально работающих инструментов с привлекательными показателями. Начальный пакет акций удобнее всего приобрести по кнопке ниже (сервис брокера Финам).


Купить акции

Нельзя стремиться войти на дне рынка, попытки обречены на провал. Как и нельзя поджидать очередной вершины. Необходимо четко представлять структуру портфеля, которая должна быть в меру гибкой. Приведенные мною примеры претендуют в целом на 10-15% стоимости диверсифицированного портфеля. Конечно, это не много. Тем не менее, данные активы различны по динамике, хорошо противопоставлены основным инструментам инвестора (классические стоимостные и дивидендные акции, облигации). Благодаря встроенному плечу инвестор рискует заранее определенной долей портфеля, получая при этом многократную прибыль при форс-мажорных событиях, иррациональности рынка. Простые идеи, редкий взгляд на рынок и при всем при этом высокая прибыль на долгосрочной основе. Совсем не мечта, а реальность.

А какие инвестиционные идеи широкого рынка сегодня видят мои уважаемые читатели? Давайте обсудим их в комментариях.

С уважением, Виталий О.Х.

Читайте также другие статьи Виталия:



07 апреля 2016

Хочешь быть в курсе ленивых новостей блога? Подпишись!

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...

Комментарии и отзывы читателей

6 комментариев

  • Владмир:

    Есть мнение, что больших нефтяных цен можем и не увидеть вовсе. Диапазон 35-65 на 5-7 лет. Плюс альтернативная энергия, медленно, но все же развивается, та же Tesla.

    Предпосылок к росту черного золота не вижу, если автор укажет на глобальные драйверы роста нефти — буду рад.

    Статья 5+

    Ответить
    • Виталий:

      «Больших» 100+ долларов мы можем не увидеть. Завтра или через год. Но для Америки и 50% доходности — уже огромная победа. А её нам даст рост до 60 долларов/баррель. Уже реальнее?) Дивиденды на уровне 2хкратного банковского процента. Лучше?)

      Есть некое правило, как часть процесса диверсификации. Я покупаю не все, что растет или приносит прямой доход. Иногда я как и все покупаю то, что просто дешево стоит. Малая доля портфеля, плюс денежный дивидендный поток. Я переживу 5-6 лет без проблем вообще, и всем того же желаю.

      Ресурсы растут тогда, когда открываются новые рынки. Падают ресурсы тогда, когда технологии вызывают перепроизводство. Я вижу новые рынки через 10-15 лет. Африка рост с нуля, с нижайшей базы. Я вижу прогресс Латинской Америки, Восточной Европы. Автопарк+самолеты. Итого: виток спроса, виток нефтяных цен.

      На эту тему споров много среди миллиардеров. Противоположные действия. Почитайте Фридмана, посмотрите его интервью в БС:2.0. Практически во всем я с ним согласен, хотя он и осторожен в выводах.

      Ответить
      • Александр:

        Добрый!

        Интересные рассуждения. Приятно видеть человека планирующего инвестиции на 5 и более лет. Вот только лично я не верю в рост нефти в будущем. Многие страны приняла программу по стимулированию электрокаров и фактически хотят отказаться полностью от ДВС в автомобилях в пользу электро. В Голландии, из 20 такси уже 15 Тэсла. Такие программы есть и в Китае и в Индии. И это при их то стоимости. Дальше только рост. По моему очень похоже что 45$ за баррель это краткосрочный предел который мы увидим в текущие 5 лет. После чего цена уйдет в коридор 30-40 с плавным снижением.

        Я вот думаю, что в течении следующих 5 лет Газ будет отвязан от стоимости нефти.

        А статья интересная. Спасибо 🙂

        Ответить
        • Виталий:

          «В Голландии, из 20 такси уже 15 Тэсла»

          Ну это вы загнули. Был в Голландии летом прошлого года. Большая часть такси по прежнему Mersedes, есть чутка BMW и чего попроще. Тесла тоже присутствует, но я бы не сказал, что ее более 10-15%. Хотя я был только в Амстердаме и Роттердаме. Тем не менее, полагаю для приблизительной оценки этого вполне достаточно.

          Ответить
          • Александр:

            «Ну это вы загнули. Был в Голландии летом прошлого года.»

            Наверное загнул в плане всего такси в Голландии.

            Весна 2016 года, Амстердам, аэропорт. 7 из 10 такси стоят Тэсла, остальные мэрены. Подтверждение от одноклассника получил. В городе соотношение скромнее. Вероятно таксокомпании в аэропорту более рентабельные. Но тренд очевиден.

            Ответить
  • Виталий:

    сорри, не туда написал.

    Ответить
Добавить комментарий

Если вы оставляете комментарий на ленивом блоге впервые, прочтите правила комментирования.

  • Ленивые инвестиции

    Купить акции
  • Нажми и Подпишись

  •