Кровавая баня посреди зимы

Январь оказался для публичного портфеля рекордно неудачным. По большинству инструментов возникла просадка, которая, по сути, никак не была связана с фундаментальными показателями. Основная её причина – геополитические риски. Большая часть января прошла под влиянием резкого обострения отношений между Россией и странами НАТО. Ещё в начале осени 2021 года в США был опубликован доклад американской разведки, согласно которому Россия концентрирует на границе с Украиной ударную группировку и готовится к вероятному военному столкновению.

Дополнительным аргументом для США и их союзников стало постепенное сокращение Газпромовских поставок европейским потребителям через газотранспортную систему Украины. Причиной резкого роста цен на газ в Европе американское руководство и раньше называло шантаж со стороны России для ускорения сертификации газопровода СП-2. Но теперь к этим обвинениям добавились попытки связать ситуацию с напряжённостью на российско-украинской границе.

В январе Конгресс США объявил о подготовке пакета жёстких санкций против госдолга России, включая вторичный рынок, системообразующих российских банков (Сбербанк, ВТБ, ПСБ, Совкомбанк), а также против высшего руководства РФ. Эти санкции готовятся на случай, если Россия открыто поддержит объявивших независимость ДНР и ЛНР. Госдума намерена обсудить данный вопрос 14 февраля этого года. Администрация президента Д. Байдена также начала консультации с союзниками о возможном отключении России от системы платежей SWIFT, чего в явном виде до сих пор ни разу не наблюдалось.

В январе США и Великобритания начали переброску военных контингентов в страны Восточной Европы, а также крупные поставки Украине оборонительных вооружений. Все эти меры были названы ответом на гипотетическую угрозу России союзникам США по НАТО. Особой остроты ситуация достигла в тот момент, когда МИД России выступил, по сути, с ультиматумом. Его основные условия: твёрдые гарантии об отказе рассматривать возможное вхождение в НАТО Украины и Грузии, а также возвращение блока к состоянию на 1997 год.

Ответом на эти требования России был витиеватый, но вполне категоричный отказ со стороны руководства НАТО. В разгар напряжённости, 26 января, биржевой курс USDRUB на некоторое время превысил 80, чего не случалось с ноября 2020 г. Учитывая нынешние цены на нефть, достигшие $90 за баррель, и высокую ключевую ставку ЦБ РФ (8,5), одной из основных причин ослабления рубля мог стать массовый выход нерезидентов из российских активов. По данным Центробанка, уже с декабря происходил отказ нерезов от стратегии carry trade. Это явный признак страха инвесторов перед геополитическими рисками.

Рекомендую прочитать также:

Исторический 2022 год

Итоги 2022 года для публичного портфеля

Так или иначе, я вижу маловероятным открытый военный конфликт, поэтому докупил в портфель интересных компаний на распродаже. Новички портфеля: Мечел префы, Сбербанк, увеличена доля ЛенЭнерго преф. Перед падением снизил долю акций Распадской.

В январе на блоге были опубликованы статьи:

• Облигации ОФЗ-ИН как защита от инфляции;
• Санкции на госдолг: что надо знать инвестору;
• Анализируем акции Русала.

Перейдем к отчёту в цифрах:

* Статистика в таблице ведется как по открытым позициям (бумажная прибыль/убыток!), так и по закрытым. Все сведения берутся из личных кабинетов у брокеров (в данном случае сбор данных был 07.02.2022), стоимость рублевых активов переводится каждый месяц по актуальному курсу, фактически учет ведется в валюте и отражает, в том числе, валютную переоценку. Портфель не является инвестиционной рекомендацией, это лишь мой публичный опыт инвестирования на реальных деньгах (это не весь капитал). Данный портфель состоит из высокорискованных инструментов, допускаются просадки до 40%. Целью является высокая доходность (15%+ в валюте) при минимальной активности, горизонт большинства позиций – более трех лет. Подробную историю публичного портфеля можно посмотреть в рубрике Отчеты, онлайн-мониторинг брокерского счета в Финам доступен по ссылке.

Разбор основных событий портфеля

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель - более 5 000 000 рублей.

Со временем этот сайт стал больше базой знаний для читателей, а все актуальные события в портфеле и не только я публикую в открытом телеграм-канале. Подписывайтесь, если хотите быть в курсе того, куда я инвестирую.

Подписаться

• Акции на ИИС в Финам и ценные бумаги в непубличном портфеле.

Аудиторская фирма KPMG из Нидерландов опубликовала результаты анализа сделок компании Petropavlovsk на общую сумму более $300 млн, которые были совершены в личных интересах ее прежнего руководства. Расследование корпоративного конфликта продолжается.

Рекомендую прочитать также:

Восстановительный 2023 год

Итоги 2023 года для публичного портфеля

По прогнозу аналитического департамента Bank of America в России, средняя цена Газпрома в 2022 году по европейским контрактам составит $400 за 1 тыс. куб. м. Ценообразование в последние несколько месяцев изменилось. Если раньше контрактные цены на газ следовали за нефтью с лагом 6–9 месяцев, то теперь они чаще привязаны к спотовым и форвардным (на 3–6 месяцев) газовым ценам на европейских хабах. Поэтому средняя цена за 1 квартал 2022 года может достичь $700 за 1 тыс. куб. м. В то же время агентство Fitch не исключает, что газопровод СП-2 в 2022-м так и не будет запущен. Еврокомиссия намерена провести консультации с Украиной на тему энергобезопасности. Это может замедлить сертификацию газопровода ещё на несколько месяцев.

По предварительным данным, озвученным на совещании с руководством Татарстана, выручка Нижнекамскнефтехима за 2021 год оказалась на 77% выше, чем в 2020-м. Прибыль от продаж выросла в три раза.

Распадская сообщила о росте добычи угля в наиболее благоприятном для себя 4 квартале 2021-го на 34% относительно 3 квартала. Это совпало с максимумом мировых цен, который был отмечен в октябре.

Русал в 4 квартале 2021-го увеличил продажи алюминия на 8,1% относительно 3 кв. того же года. Между тем акционеры компании поддержали предложение совета директоров не выплачивать дивиденды по итогам 3 кв. Согласно уставу, решение о выплате могло быть принято не позднее 31 декабря, но на тот момент не был готов отчёт за 3 квартал по МСФО.

Группа М.Видео-Эльдорадо сообщила о росте общего объёма продаж в 2021 году на 13,1%. Онлайн-продажи при этом выросли на 28,8%, несмотря на прекращение карантинных ограничений. За год было открыто в общей сложности 184 новых магазина разных форматов. Акции Мвидео имеют в моем портфеле мизерную долю, но и она – это живое напоминание о том, что если хочешь продать бумагу, – делай это, а не жди лучшей цены. Продавать по текущим уже неинтересно.

Банк ВТБ увеличил прибыль по РСБУ за 2021 год в 516 раз относительно ковидного 2020-го, т. е. всё у банка хорошо. Основными факторами роста остаётся кредитный портфель банка и портфель ипотечных облигаций в рамках программы «Дом.РФ», выпуск которых за 2021 год превысил 600 млрд руб. В то же время наступивший год уже не сулит банку таких прибылей: рост ипотечных ставок и сворачивание программы льготного кредитования снижают спрос на его услуги.

Рекомендую прочитать также:

Самые ленивые инвестиции

Публичный портфель с начала года +5420$ или 11%

Выручка Русагро за 4 квартал 2021 года выросла на 27% по сравнению с показателем за аналогичный период 2020-го. Рост был отмечен во всех сегментах, но особенно в сахарном (+74%). Этому способствовал хороший урожай сахарной свёклы. Рост продаж за 2021 год в целом составил 39%.

Чистая прибыль Сбербанка за 2021 г. по РСБУ выросла в 1,7 раза по сравнению с предыдущим годом. Рентабельность капитала составила 24,8%, что стало самым высоким значением после 2011 года. Ребрендинг банка и создание целого ряда новых продуктов (в т. ч. не только финансовых) принесли определённый результат, ждем развитие экосистемы.

• Криптовалюты

В течение января хешрейт Bitcoin неоднократно превышал 200 Eh/s, достигнув в пике 215 Eh/s – нового абсолютного рекорда. Экзахеш – 1 квинтиллион (1 с 18-ю нулями) хешей. После запрета на майтинг криптовалют в Китае этот показатель кратковременно падал до 60 Eh/s. Таким образом, замещение выпавших китайских майнинговых мощностей произошло всего за 4 месяца с момента полного запрета (24.09.2021) на майнинг и оборот криптовалют в Поднебесной.

Более того, это замещение происходило в условиях экологически более чистой электроэнергии, чем китайская с её высокой долей угольных электростанций. Кроме того, большой вклад внесло появление намного более мощных ASIC-устройств. Теоретически основные препятствия на пути к новой волне роста стоимости Bitcoin сняты. Теперь многое будет зависеть от позиции регуляторов США.

Участие в IPO американских компаний

В январе пропустил все новые размещения. Фиксирую и, по сути, пока замораживаю данное направление.

Напомню, что я веду телеграм-канал по IPO, в котором рассказываю обо всех решениях и основных событиях рынка первичных размещений. Подписывайтесь.

А как прошел январь у вас? Напишите в комментариях.

Всем профита!

(3 оценок, среднее: 3,00 из 5)

Загрузка...