Независимый обзор брокера Церих

Блог ленивого инвестора > Фондовая биржа

Традиционный отзыв о брокере Церих ZERICH

Продолжаем знакомиться с российскими фондовыми брокерами. На этот раз предлагаю вашему вниманию мой отзыв о первопроходце фондового рынка России – инвестиционной компании Церих (Zerich). Попробуем разобраться, в чём секрет её устойчивости и что она может предложить ленивому инвестору. Заодно интересно сравнить Церих с другими известными брокерами из разных «весовых категорий».

Что такое Церих брокер с точки зрения истории

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель - более 5 000 000 рублей.

Со временем этот сайт стал больше базой знаний для читателей, а все актуальные события в портфеле и не только я публикую в открытом телеграм-канале. Подписывайтесь, если хотите быть в курсе того, куда я инвестирую.

Полное наименование компании — АО ИК Церих Кэпитал Менеджмент. Она была создана в 1995 г. под названием «Траст Сервис». Среди первых крупных сделок были покупки контрольных пакетов акций Тверского экскаваторного завода и Стойленского ГОКа, а также начало работы с «голубыми фишками» – Лукойл, Мсэнерго, Ростелеком и др. В 2000 г. компания была переименована и с тех пор известна под нынешним названием. Тогда же Церих вышел на рынок брокерских услуг через интернет с оригинальной торговой платформой Z-Trade. В 2004 г. эта платформа была признана лучшей в России.

Церих выходит в лидеры по темпам роста оборотов, а его клиенты стабильно побеждают на конкурсе «Лучший частный инвестор». В 2014 г. именно Церих совершил первую в России сделку с американскими акциями на Санкт-Петербургской бирже. Компания имеет лицензию ЦБ РФ от 21.12.2000 г. на осуществление брокерской деятельности. На данный момент число клиентов Церих составляет около 15 тыс., что на общем фоне совсем немного. Тем не менее, компания входит в число 20 крупнейших операторов на Московской бирже, включая иностранные банки, по обороту средств. Под брендом Zerich работает также дочерняя кипрская брокерская фирма Zerich Securities Limited с лицензией CySEC № 115/10 от 22.02.2010.

Сайты Цериха

Сайт – витрина любой компании и от него во многом зависит, удастся заинтересовать потенциального клиента или тот пройдёт мимо. В этом смысле официальный сайт Церих брокера, zerich.com, мне показался исключительно неудобным. Он спроектирован в популярном формате новостного блога, не во всех браузерах отображается корректно, а найти нужную информацию удаётся с большим трудом. Самые важные сведения отсутствуют в онлайн-доступе и ознакомиться с ними можно после только загрузки порядка 80 файлов в формате doc и pdf. Для удобства рекомендуется вообще не пользоваться основным меню, а открыть раздел «Карта сайта»: zerich.com/site/sitemap.html.

Сайт компании Zerich Securities Limited — zerich.eu/ru/ на первый взгляд производит намного более солидное впечатление. Но там – свои сюрпризы. Например, при попытке ознакомиться со спецификациями торговых инструментов происходит переадресация на англоязычный сайт американского брокера Interactive Brokers. Никакого объяснения, зачем это сделано, на портале Zerich нет.

Выбор инструментов

Клиентам Цериха доступны активы, торгуемые на Московской и Санкт-Петербургской биржах. К сожалению, это не все активы, присутствующие в биржевых листингах. Например, из валютных пар доступно только 2: USDRUB и EURRUB. Для сравнения, КИТ Финанс предлагает намного большее разнообразие. Несмотря на наличие дочерней компании с кипрской лицензией, прямого доступа на зарубежные биржи через компанию Церих Кэпитал Менеджмент получить не удастся. Если инвестор заинтересован в таком доступе, ему придётся открывать счёт именно в кипрской «дочке». Но в этом случае его интересы уже будет (или не будет?) соблюдать кипрский регулятор CySEC, а не ЦБ РФ. Это явный недостаток на фоне конкурентов, например, Финама, где подобной проблемы не возникает.

Рекомендую прочитать также:

Можно ли приумножить скромный капитал с помощью Penny Stocks

Penny stocks - грошовые акции - ловушка для новичков?

Тарифы и условия

Раздел сайта «Тарифы» скорее вводит в заблуждение, чем даёт полезную информацию. Например, указанная комиссия для тарифного плана «Инвестор» (от 0,01% от сделки) взимается только при наличии на счету клиента не менее 50 млн руб. активов на день, предшествующий расчёту комиссии. Для клиентов, располагающих активами ниже 500 тыс. руб., комиссии оказываются одними из самых высоких среди российских брокеров. По-видимому, такая явная ориентация на крупных клиентов и есть причина того, что Церих – один из лидеров по сумме оборотов при небольшом числе клиентов. Справедливости ради стоит отметить, что и минимальный тариф у Цериха не самый низкий на рынке: Финам предлагает 0,00944%.

Минимальная комиссия – 306,8 руб. в месяц. Если же средняя за месяц сумма активов на счёте превышает 100 тыс. руб., но ни одной торговой операции не было сделано, комиссия не взимается. Торговля всеми активами ведётся с единого счёта. Это означает, что их цены суммируются и формируют общую денежную позицию. Это удобно для расчёта гарантийного обеспечения, которое меняется не скачкообразно, как нередко бывает на бирже, а более плавно. Кроме того, снижается минимальная сумма гарантийного обеспечения, активы одного вида (например, акции) могут выступать обеспечением для другого актива (например, фьючерсы).

Минимальный депозит для торговли на российском рынке – 30 тыс. руб. Это больше, чем у КИТ Финанс (10 тыс. руб.), но как вариант инвестор может открыть ИИС и тогда 10 тыс. руб. для него будет достаточно. Выход на зарубежные рынки через компанию Zerich Securities Limited потребует уже минимум $5000, что ставит Zerich в один ряд с ведущими мировыми брокерами, предлагающими совершенные иные стандарты обслуживания. Финам, позволяющий торговать на зарубежных биржах с депозитом 200$, в этом смысле явно предпочтительнее.

Накопительный счёт

Интересный инвестиционный инструмент, уникальный по соотношению доходности и доступности. Здесь сочетаются достоинства ИИС, который вначале нужно открыть, и доверительного управления со стороны брокера. Накопительный счёт предлагается как альтернатива банковскому вкладу для создания пенсионного капитала. Минимальная сумма первоначального вложения, как и у ИИС, равна 10 тыс. руб., сохраняются те же самые налоговые вычеты. Доходность зависит от выбранной стратегии инвестирования, но она заведомо выше, чем у банковских депозитов. К сожалению, нет возможности познакомиться с кривой доходности в реальном времени, что снижает доверие к указанным цифрам.

И к тому же на сайте указана доходность за 2016 год, информации за 2017 пока нет. Возникают вопросы и с точки зрения риска. С одной стороны, средства хранятся в Национальном расчётном депозитарии, что практически исключает их потерю в результате банкротства брокера. С другой стороны, ничего не сказано о рисках, связанных с волатильностью инвестиционных инструментов. К сожалению, такой подход характерен и для других брокеров: продвигая сервис «Копилка», Финам не даёт подробной информации по доходности и риску. У КИТ Финанс подобный инструмент отсутствует.

Доверительное управление

Этот инструмент доступен инвесторам, располагающим свободными средствами от 400 тыс. руб., но неготовым к принятию самостоятельных торговых решений. Счёт открывается специальный, называемый счётом доверительного управления. На выбор предлагается 5 стратегий управления от умеренной (доходность 9–11% в год) до агрессивной (20–25% в год). Вознаграждение управляющего составляет от 10 до 22% от прибыли в зависимости от стратегии.

Рекомендую прочитать также:

Можно ли приумножить скромный капитал с помощью Penny Stocks

Penny stocks - грошовые акции - ловушка для новичков?

Кроме того, есть комиссия за управление, взимаемая без учёта реальной доходности (от 0,75% до 1,5% от средств на счету). На сайте ведётся помесячная статистика доходности в табличном виде, её можно загрузить в формате pdf. Это уже более серьёзный подход, чем для накопительного счёта, но графики были бы нагляднее. К слову, Финам не публикует статистику, а Кит Финанс предлагает скачать презентацию с графиками и диаграммами, но статистика запаздывает на несколько месяцев.

Автоследование EasyMANi

Ещё один инвестиционный инструмент. Он заключается в подключении терминала к торговым сигналам для копирования чужих сделок. Как сообщается в описании сервиса, это сделки опытных трейдеров, работающих по авторским стратегиям. Что это за трейдеры, имеют ли они отношение к компании Церих и люди ли это вообще или торговые роботы — на такие вопросы ответ не даётся. За использование автоследования нужно платить комиссию, состоящую из 3 частей:

Комиссия за успех;
Комиссия с оборота;
Комиссия за сервис.

Основные затраты приходятся на комиссию за успех. Работает это так. Предположим, акция подорожала на 10 рублей. С этой суммы платится комиссия. Затем акция подешевела на 5 рублей. Комиссия не взимается. Наконец, акция снова подорожала на 10 рублей, но т. к. с учётом предыдущего падения, рост составил только 5 рублей, именно с них и платится комиссия.

Магазин акций

Инвестировать в российские акции можно и без торгового терминала, по аналогии с обычным интернет-магазином. В этом случае оплатить покупаемые акции можно при помощи платёжной карты. Аналогичный сервис также позволяет купить акции в Финам. Получается несколько дороже, чем при покупке через терминал (полная комиссия составляет примерно 3%), но для долгосрочного владения это не очень существенно. Кроме акций, через магазин можно приобрести ETF компании Finex. В дальнейшем предполагается расширить набор инструментов за счёт зарубежных акций, торгуемых на Санкт-Петербургской бирже. Аналогичный сервис есть у Финама, комиссия практически такая же.

Торговые платформы

Для торговли на российском рынке Церих предлагает только один торговый терминал – QUIK. Скальперы могут воспользоваться специальным приводом для ускорения часто применяемых коммерческих и аналитических операций – QScalp. Стоимость месячной лицензии – 950 руб. Дополнительные возможности технического анализа даёт программа XTick Extreme, предлагаемая клиентам за 650 руб. в месяц. В арсенале брокера есть также бесплатная программа для написания торговых роботов – StockSharp. В отличие от популярного визуального конструктора TSLab, эта программа требует знания языка С#, что значительно ограничивает круг её пользователей. Клиенты компании Zerich Securities Limited для доступа к зарубежным рынкам получают терминал Trader Workstation. При всех достоинствах, этот терминал не русифицирован. Можно сказать, что по выбору торговых платформ Церих явно не в числе лидеров. Для сравнения, Финам имеет как минимум 6 десктопных терминалов для торговли на бирже.

Аналитика и обучение

Аналитика на сайтах компании представлена по принципу «чтобы было». Кроме очень кратких обзоров текущих новостей в текстовом формате, периодически выходят оценки и прогнозы ситуации с выборочными инструментами (это может быть нефть, акции одной или нескольких компаний и т. д.), но в них нет системного подхода. На yotube-канале «Церих ТВ» аналитики компании выкладывают небольшие ролики, которые можно назвать «размышления на актуальную тему». Такой подход практически аналогичен брокеру КИТ Финанс. Скорее всего, смысл подобной аналитики – показать уровень квалификации экспертов, а не собрать большую аудиторию начинающих трейдеров и инвесторов. Некоторую почву для размышлений можно найти в разделе «Инвест-идеи». В нём собраны рекомендации по покупке акций, перспективных с дивидендной точки зрения. Но в быстро меняющейся обстановке устаревшие рекомендации могут оказаться скорее вредными, чем полезными.

Рекомендую прочитать также:

Можно ли приумножить скромный капитал с помощью Penny Stocks

Penny stocks - грошовые акции - ловушка для новичков?

Намного серьёзнее в компании организовано обучение. На российском сайте представлено множество видеокурсов, рассчитанных как на начинающих, так и на более опытных инвесторов. Эти курсы охватывают большинство тем, связанных с фондовым рынком: фундаментальный и технический анализ, торговые стратегии, принципы формирования инвестиционного портфеля и т. д. К сожалению, возможность просмотра даже бесплатных курсов открывается только после регистрации личного кабинета клиента. Кроме того, компания проводит вебинары и платные очные курсы. Можно сказать, что процесс обучения реализован достаточно системно.

Открытие и пополнение счёта

В компании можно открыть один из 3 видов счетов:

Брокерский
Счёт доверительного управления
ИИС (может работать как накопительный счёт).

Открытие счёта возможно как онлайн (с заполнением паспортных данных либо через портал госуслуг), так и при посещении офиса. Пополнение счёта, равно как и снятие средств, возможны исключительно в виде банковского перевода. Преимущество перед конкурентами – полное отсутствие комиссии для переводов в обе стороны, независимо от банка.

Отзывы о брокере Церих

Как обычно в случае небольших компаний, отзывов немного. Положительные предельно лаконичны и написаны, как под копирку. Как правило, они поступают от опытных трейдеров, знающих, что и как делать. Возможно, часть отзывов заказаны для создания информационного фона.

Отрицательные отзывы подробны и эмоциональны. Примерно 50% таких откликов – возмущение разорённых инвесторов, поверивших в мастерство управляющих. Предупреждение о рисках и указание их реального уровня, а также личная статистика управляющих – минимальные необходимые условия для поиска инвесторов. По всей видимости, у Цериха здесь имеются проблемы.

Среди негативных отзывов о Церих брокере немало таких, где клиент не разобрался в тарифах и некоторых организационных нюансах. Типичный пример – минимальная торговая комиссия ошибочно принята за оплату лицензии на терминал QUIK. Жалоб на низкое качество связи и задержки с выводом или зачислением средств найти не удалось.

Выводы

Церих – едва ли не старейший брокер в России. В своё время он был лидером рынка, список заслуг говорит сам за себя. Несмотря на это, количество клиентов Церих брокера практически не растёт, компания из числа крупнейших постепенно перешла во вторую десятку. Пока она ещё числится среди лидеров по оборотам в расчёте на одного клиента, но даётся это непросто. Интересные сервисы, прежде всего:

Накопительный счёт;
Автоследование;
Магазин акций.

Но их явно недостаточно для полноценной конкуренции за первые места. Нужно пересматривать тарифы, добавлять новые торговые инструменты, упрощать доступ на иностранные биржи и повышать уровень аналитической поддержки. В то же время есть у Цериха и явные плюсы, о которых нельзя не сказать: