Сравниваем доходность акций США и РФ с дивидендами

Доходность акций российских и иностранных компаний

Доходность акций российских и иностранных компаний

Фондовый рынок США сейчас в самом расцвете, хотя у главных индексов с марта наметилось некоторое подобие разворота (ну или как минимум уровень сопротивления). Индекс ММВБ, как и котировки голубых фишек, и вовсе с января—февраля пошел на спад. Потому у меня возник резонный вопрос: на каких акциях можно было бы заработать больше всего? В акции США, ЕС или РФ? В акции каких отраслей? И дабы анализ был наиболее полон, я решил сравнить также и дивидендную доходность за последние 3 года по компаниям, которые являются лидерами своих отраслей. Что из этого получилось, читайте в этой статье.

Методика проведения анализа и сущность дивидендов

курс ленивого инвестора

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Подробнее

Сравнить показатели роста доходности, в том числе и дивидендной, оказалось непросто. Во-первых, с ростом цен на нефть за последний год акции компаний отдельных секторов активно ушли вверх, а с выборами в США американский фондовый рынок и вовсе показал резкий рост, которого не было последние 3 года. Во-вторых,  картина не была бы полной без выплаты дивидендов.

Теоретически факт выплаты дивидендов и их объем определяются собранием учредителей. То есть, даже если компания получила прибыль, акционеры могут принять решение не выплачивать дивиденды, а, например, отправить деньги на разработку новых технологий. Однако в апреле 2016 года с целью пополнения бюджета Дмитрий Медведев подписал указ, в соответствии с которым все государственные компании должны возвращать акционерам не менее 50% чистой прибыли по стандартам РСБУ или МСФО (смотря, по каким стандартам прибыль больше). Результат мгновенно отразился на котировках:

  • 18 апреля акции «Газпрома» стоили 146,30 рублей, 29 апреля—168,47;
  • «Роснефть» поднялась с 309,75 до 351 рублей за тот же период;
  • «Башнефть» на эту новость не отреагировала вовсе. Объяснить это сложно, одна из версий — неясность вокруг планируемой тогда и свершившейся осенью 2016 года приватизации компании.

Правда, почти сразу котировки вернулись на прежний уровень. И вот здесь я хотел бы акцентировать внимание на ошибке, которую допускают начинающие инвесторы — покупка акций перед выплатой дивидендов. Цена акции подкреплена финансовым результатом компании, но есть в ней и спекулятивная составляющая. Поскольку заработать на дивидендах желающих много, накануне выплаты дивидендов цена растет за счет спекулянтов. После выплаты дивидендов происходит обратный откат, и те, кто рассчитывал заработать на дивидендах и купил акции по завышенной стоимости, после отката прибыль от дивидендов теряют на падении бумаг.

Пример:

  • закрытие реестра ПАО «Северсталь» предполагалось 05.07.16 и 14.10.16;
  • на графике мы видим апрельский рост на фоне указа Медведева, затем 6 июля значение 701 руб. и 658,20 8 июля.

Котировки акций Северсталь за 3 года

Думаю, теперь понятно, почему я не стал анализировать исключительно дивидендную доходность или рост стоимости акций за 1 год — это было бы не объективно. Потому был взят период именно 3 лет. Анализируемые отрасли: нефтегазовая, технологические компании, финансовый сектор, металлургия, ритейл, телекоммуникационные компании. Для анализа пользовался календарями выплат дивидендов и скринерами акций, о которых уже рассказывал.

Доходность акций компаний нефтегазовой отрасли

1. Россия

Особенность рынка — самые крупные компании нефтегазового и нефтеперерабатывающего сектора находятся в частичной собственности государства. Для анализа были взяты котировки «Газпрома», «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа».

Рекомендую прочитать также:  АЛОР БРОКЕР: как развалить бизнес за 10 лет

1.1. Газпром

Котировки акций Газпром за 3 года

На графике представлены котировки компании за 5 лет. Заработать на этих акциях можно было разве что в краткосрочном периоде. В середине марта 2014 года акции стоили 117,87 рублей, сегодня их стоимость — 130,05 рублей. В пиковом значении (162,40 13 февраля 2015 года и 168,47 29 апреля 2016 года) можно было заработать 50,60 рубля с одной акции. И только при условии, что она была куплена на одном из самых больших минимумов в марте 2014 года. Выплаты дивидендов составили: за 2014 и 2015 года — 7,2 рубля на акцию, 2016 — 7,89.

Итого: за 3 года сумма дивидендов составила 22,29 рубля на акцию, прибыль за три года — 12,18 рублей. Общая доходность акций Газпрома за 3 года 34,47 рублей или 9,75% за год. В марте закупился акциями Газпрома.

1.2. Роснефть

График котировок куда более сглаженный и интересный для инвестора. А с учетом нынешней приватизации «Башнефти» перспективы у актива привлекательные.

Котировки акций Роснефть за 3 года

В марте 2014 года акции можно было купить за 226,88 рублей, сегодня — за 315,65. Нынешние котировки соответствуют значениям годовой давности, потому говорить о падении даже к уровню 250 смысла нет. Дивиденды в 2014 году — 12,85 рублей, в 2015-м — 8,21, в 2016-м — 11,75.

Итого: за 3 года сумма дивидендов — 32,81 рубль, прибыль за 3 года — 88,77 рублей, общая доходность акций Роснефти — 121,58 рублей на акцию или 18% за год. Не так давно я продал акции данной компании.

1.3. ЛУКОЙЛ

Компания, у которой полностью частные акционеры. В марте 2014 акции можно было купить за 1881,80 рублей. Те, кто предпочел долго в бумагах не сидеть, могли выгодно продать акции в феврале 2015-го по 3135,00 рублей, но те, кто таки оказался более терпеливым, в январе 2017-го могли бы заработать еще больше — акции поднялись до 3486,00 рублей. Из-за глобального снижения фондового рынка РФ сейчас акции стоят 2991,00 рублей. Кстати, на графике видна характерная просадка в январе 2016-го года, когда обвалился рынок Китая и цена на нефть. Вот на таких минимумах продавать акции уж точно не стоит. В 2014-м компания выплатила 60 рублей дивидендов, в 2015-м — 154 рубля, в 2016-м — 177 рублей и в 2017-м — 75 рублей (но год только начался).

Котировки акций Лукойл за 3 года

Итого: за 3 года сумма дивидендов — 466 рублей, прибыль за 3 года — 1109,20 рублей, общая доходность акций Лукойла за 3 года — 1575,20 руб. или 28% за год. Неплохая инвестиция.

2. США

Для анализа взяты две крупнейшие энергетические компании США — Exxon Mobil и Chevron. В прошлом году компании жаловались на убытки, связанные с низкой стоимостью нефти, потому доходность этого сектора в США оказалась убыточной, в отличие от компаний РФ.

2.1 Exxon Mobil

В марте 2014 года акции стоили 94,31 дол. США, сегодня котировки остановились на значении 81,23 дол. США. Несмотря на снижение котировок, деньги на выплату дивидендов все же нашлись.

Рекомендую прочитать также:  Честный отзыв инвестора о брокере Газпромбанка

Котировки акций exxon Mobil за 3 года

Итого: сумма дивидендов — 7,95 дол. США., доходность за 3 года — -13,08 дол. США, общий убыток 5,13 дол. США или 1,8% годовых убытка.

2.2 Chevron

График котировок и этого энергетического гиганта не оптимистичен. В марте 2014 года акции стоили 114,10 дол. США, сегодня — 107,99 дол. США. Дивиденды компания выплачивала, но небольшие.

Котировки акций chevron за 3 года

Итого: сумма дивидендов — 12,86 дол. США., доходность за 3 года -6,11 дол. США, общая прибыль 6,75 дол. США или 1,9% годовых.

Доходность финансового сектора

1. Россия

Для сравнения были взяты крупнейшие банки (Сбербанк и ВТБ) и Московская биржа.

1.1. Сбербанк

Еще одна структура, 52% которой принадлежат государству. В 2015-м году банк переживал не лучшие времена, но сегодня его называют одним из самых перспективных активов для инвестиций. В марте 2014 акции стоили 79,99 рублей, сегодня — 162,61 рубль (рассматриваю только акции с тикером SBER).

Котировки акций Сбербанк за 3 года

Сумма дивидендов за 2014-й — 3,2 руб., 2015 — 0,45, 2016 — 1,97 рублей. Несмотря на указ Медведева, у компаний остается возможность манипулировать бухгалтерскими стандартами.

Итого: сумма дивидендов — 5,62 рубля, доходность за 3 года — 82,62 руб., общая прибыль инвестора Сбербанка за 3 года 88,24 руб. или 36,37% годовых.

1.2. Банк ВТБ

В марте 2014 года акции ВТБ (также государственный банк) сильно упали, потому я принципиально взял февральские котировки -  0,0453 рублей за акцию. Сегодня их стоимость — 0,0653. Сумма дивидендов: 2014 — 0,00116, 2015 и 2016 — 0,00117.

Котировки акций ВТБ за 3 года

Итого: сумма дивидендов — 0,0035 рублей, прибыль — 0,02 руб., общая прибыль — 0,0235 руб. или 17,29% годовых.

1.3. Московская биржа

В феврале 2014 года акции МБ стоили 65,79 рублей (март в учет не беру из-за просадки), сегодня акции стоят 113,39 руб. Дивиденды: за 2014-й — 2,38 руб., 2015 — 7,11, 2016 — 7,68 рублей.

Котировки акций МБ за 3 года

Итого: сумма дивидендов — 17,17 руб., доходность за 3 года — 47,60 руб., общая прибыль 64,77 руб. или 32,7% годовых.

2. США

2.1. Wells Fargo

Банк, который в прошлом году входил в тройку самых крупных банков мира (самый крупный акционер — Уоррен Баффет), входит в 10-ку самых дорогих компаний США, но особую прибыль не показывает. В марте 2014 акции стоили 47,40 дол. США, сегодня их цена — 55,83 дол. США. Не очень много, если учесть, что перед выборами США инвесторы и вовсе могли бы быть в убытке.

Котировки акций Wells Fargo за 3 года

Итого: сумма дивидендов — 4,42 дол. США., доходность за 3 года — 8,43 дол. США, общая прибыль 12,85 дол. США или 9% годовых.

2.2. СМЕ

Акции американского биржевого холдинга за 3 года показали неплохую прибыль. В марте 2014 года их цена была 73,46, сегодня — 119,78 дол. США.

Котировки акций СМЕ за 3 года

Итого: сумма дивидендов — 11,54 дол. США., доходность за 3 года — 46,32 дол. США, общая прибыль 57,86 дол. США или 26,3% годовых.

Доходность акций в секторе телекоммуникаций

Здесь сравню только две компании: американскую Verizon и российскую МТС.

1. Россия

1.1. МТС

Пик доходности МТС приходился на середину 2013 года. С тем пор компания показывает смешанные результаты, правда, в сравнении с конкурентом «Мегафон» акции МТС еще очень-таки неплохо держатся. «Мегафон» и вовсе по итогам 3-х лет показал убыток. В марте 2014 года акции МТС можно было купить за 236 рублей, сегодня они стоят 283 рубля. Дивиденды: за 2014-й — 24,8 руб., 2015 — 25,17, 2016 — 26 рублей.

Рекомендую прочитать также:  Saxobank: банк или брокер?

Котировки акций МТС за 3 года

Итого: сумма дивидендов — 47 руб., доходность за 3 года — 47,60 руб., общая прибыль 94,60 руб. или 13,36% годовых.

2. США

2.1. Verizon Communications

Эта компания входит в тройку лидеров телекоммуникационной отрасли США и в индекс Dow Jones. Дата основания компании — 1983 год, дивиденды компания платит регулярно, причем весьма неплохие. В марте 2014 года акции компании можно было купить за 46,08 дол. США, сегодня их стоимость — 49,06 дол. США.

Котировки акций Verizon за три года

Итого: сумма дивидендов — 7,25 дол. США., доходность за 3 года — 2,98 дол. США, общая прибыль 10,23 дол. США или 7,4% годовых.

Выводы

И в заключении добавлю сравнительную таблицу, которая наглядно отобразит цифры, которые я привел выше.

СтранаОтрасльКомпанияДоходность за 3 годаСумма дивидендов за 3 годаОбщая прибыль за 3 годаСредняя доходность за год, %
(для РФ в руб., для США — в дол. США)
РФЭнергетическаяГазпром12,1822,2934,479,75
Роснефть88,7732,81121,5818
ЛУКОИЛ1109,24661575,228
ФинансоваяСбербанк82,625,6288,2436,37
ВТБ0,020,00350,023517,29
Московская биржа47,617,1764,7732,7
ТелекоммуникационнаяМТС47,64794,613,36
СШАЭнергетическаяExxon Mobil-13,087,95-5,13-1,8
Chevron-6,1112,866,751,9
ФинансоваяWells Fargo8,434,4212,859
СМЕ46,3211,5457,8626,3
ТелекоммуникационнаяVerizon7,252,9810,237,4

Фондовый рынок России за 3 года принес бы инвесторам неплохую прибыль. Сейчас рынок приостановил рост, но потепление в международных отношениях, восстановление экономики после недавнего кризиса — все это потенциальные драйверы. И самое главное — российские компании не скупятся на дивиденды. Американские компании растут не так уж и активно, как кажется на первый взгляд, а суммы дивидендов и вовсе не значительные. Потому выскажу свое мнение:

  • с точки зрения стабильности выгодны акции компаний США (а еще выгоднее индексы), но у них меньше доходность. Компании России более привлекательны в финансовом плане, но в случае обвала они окажутся более убыточными. Потому лучше следовать принципам диверсификации. В моем портфеле есть ETF фонды, копирующие американские индексы;
  • ориентироваться только на дивиденды не стоит. Выгоднее всего покупать акции на нижнем развороте и продавать на пиках, при первых признаках начала разворота.

Что касается покупки акций, я работаю с брокерами Финам и ВТБ24. В апреле планирую изучить предложения крупнейших брокеров РФ и написать обзоры. Всем, кто собирается проводить анализ дивидендов по фондовому рынку России, рекомендую два сайта: investing.com/dividends-calendar/ и dohod.ru/ik/analytics/dividend. И, на удивление, второй сайт оказался в плане правильности цифр точнее. Например, Инвестинг почему-то приписал ЛУКОЙЛу лишние дивиденды. У кого есть свое мнение о том, куда лучше всего инвестировать, предлагаю обсудить в комментариях.

Всем профита!



29 марта 2017

Хочешь быть в курсе ленивых новостей блога? Подпишись!

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (7 оценок, среднее: 4,29 из 5)
Загрузка...

Комментарии и отзывы читателей

11 комментариев

  • Виктор:

    Тут и добавить почти нечего. Выводы ,на мой взгляд верны, следовать принципам диверсификации быть втройне осторожным и не надеяться на потенциальные драйверы. Лучше меньше факторов риска и шансы не потерять будут больше.

    Ответить
    • smfanton:

      Собственно ключевая мысль обзора довольно простая — покупать на дне, продавать на пике.

      Ответить
    • Тоха:

      интересно, а есть такое понятие, как диверсифицированный атакующий портфель, где собраны рисковые акции по отраслям?

      Ответить
  • Алексей:

    Для корректности, все цифры было бы правильно перевести в одну валюту по курсу на момент покупки и выплаты дивидендов. Картинка станет совсем не такой радужной.

    Ответить
    • smfanton:

      Возможно вы правы, но обзор итак получился слишком объемным, не хотелось еще больше усложнять расчетами.

      Ответить
  • Виктор:

    Спасибо за проделаную работу, хорошая и полезная статья, оказывается российский рынок прибыльнее,а то все тащатся от американского, да акций там больше,но и хлама среди них -тоже больше.

    Ответить
    • smfanton:

      Пожалуйста. Справедливости ради стоит отметить, что ваша фраза о прибыльности российского рынка верна, если не учитывать курсовые изменения валют.

      Ответить
  • Дмитрий:

    Интересная статья. Благодарю за проделанную работу!

    Почему выбрали именно 3 эти сферы — нефтяную, телекоммуникации и финансы, обделив вниманием все остальные?

    Ответить
    • smfanton:

      Для анализа были выбраны ведущие отрасли экономики.

      Остальные это какие?

      Ответить
      • Дмитрий:

        Если вы про сырьевой, то не только нефть и газ добывают. Да и в целом еще много чего — металургия, энергетика, транспорт, торговля.

        Интересен метод выбора. Если это голубые фишки РФ, то где Норникель, Аэрофлот, Ростелеком?

        А если отрасли, то не хватает перечисленных в начале поста.

        Ответить
  • Олег:

    Интересно посмотреть на рост американских акций на рынке технологий, таких как тесла, гугл, фэйсбук и т.д. По моему за 2017 год они показали неплохой рост. А с российскими компаниями даже сравнить не с чем...

    Ответить
Добавить комментарий

Если вы оставляете комментарий на ленивом блоге впервые, прочтите правила комментирования.

  • Ленивые инвестиции

    Купить акции
  • Нажми и Подпишись

  •