Государственные еврооблигации – самые спокойные инвестиции?

Государственные еврооблигации РФ: что это и как работает

Государственные еврооблигации или евробонды — это долговые обязательства Минфина, номинированные в одной из мировых резервных валют. Многие сравнивают их по доходности и надёжности с вкладами в валюте, но у этих инструментов имеются существенные различия. Кому и зачем будут полезны выпускаемые государством евробонды и как их выбрать?

Что такое российские еврооблигации Минфина?

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель - более 5 000 000 рублей.

Со временем этот сайт стал больше базой знаний для читателей, а все актуальные события в портфеле и не только я публикую в открытом телеграм-канале. Подписывайтесь, если хотите быть в курсе того, куда я инвестирую.

Облигации — это аналог долговых расписок, которые выпускаются компаниями, муниципалитетами или государствами. Эмитент берёт в долг у частных инвесторов или юридических лиц средства на развитие, погашение текущей задолженности или другие нужды. Необходимо уточнить, что евробонды называются так не потому, что номинированы в единой европейской валюте — это лишь устоявшееся название. На самом деле еврооблигации выпускаются чаще всего в долларах. Находятся они, как правило, в европейской юрисдикции.

Евробонды нашей страны, в основном, рассчитаны на зарубежных инвесторов, которые не хотят разбираться в факторах устойчивости курса рубля, но в то же время считают Россию надёжным заёмщиком. Сейчас это, безусловно, так: у нас сравнительно небольшой внешний долг, огромные золотовалютные резервы, перевалившие за полтриллиона долларов, профицит бюджета. На фоне торговых войн и огромных внешних долгов большинства развитых стран Россия внешне выглядит «тихой гаванью». Всё это, несмотря на санкции и геополитику, притягивает западных инвесторов. Во всяком случае, спекулятивных.

Пример: в июне 2019-го Минфин выгодно разместил еврооблигации на сумму $2,5 млрд с погашением в 2029 и 2035 годах и доходностью около 4% годовых. Спрос превысил предложение более чем в 3 раза. Основными покупателями выступили британские и американские инвесторы, выкупившие свыше 80% российских евробондов.

Сравнение еврооблигаций с другими инструментами

У еврооблигаций есть одно несомненное преимущество — надёжность. Выплаты по ним гарантируются самим государством и прекратятся только в случае дефолта. С учётом макроэкономических показателей России этот сценарий в ближайшем будущем крайне маловероятен. Российские евробонды значительно опережают по доходности такой мировой хит, как американские трежерис. Европейские же облигации давно и прочно «засели» в районе околонулевой доходности.

Долларовый вклад в российских банках, входящих в топ-10 по капитализации, может приносить до 3% годовых. Но если гарантом по облигациям является государство, то в случае со вкладом необходимо оценивать устойчивость и надёжность банка. Если с ним что-то стрясется, надежда только на Агентство по страхованию вкладов с его максимальным возвратом 1,4 млн руб.

Доходность российских государственных евробондов

Для новичка на фондовом рынке посчитать доходность еврооблигаций бывает довольно сложно. Есть много параметров, но нам важнее всего текущая доходность и доходность к погашению. Ниже представлены несколько российских евробондов и их показатели.

Если вы являетесь частным инвестором, то, скорее всего, заинтересуетесь лишь одной облигацией — Россия-2028. Это связано с тем, что её номинал (стоимость бумаги, по которой она предлагалась на старте торгов) был равен $1000. Остальные еврооблигации рассчитаны на крупных институциональных инвесторов, и их номинал измеряется десятками тысяч долларов.

Выбранная нами облигация сейчас торгуется за 166% стоимости. На неё оказывает влияние накопленный купонный доход, спрос и уверенность инвесторов в стабильности российских финансов. Текущая доходность облигации составляет 7,56%, доходность к погашению 4%, величина купона $63,75, периодичность выплаты – 180 дней. Это значит, что, купив сейчас одну бумагу, вы будете получать по $63,75 каждые полгода до погашения в 2028-м, а там вернётся и полная стоимость бумаги. С 1 января 2019-го НДФЛ с курсовой разницы при погашении государственной еврооблигации не удерживается, с купона налог тоже платить не нужно.

Как купить российские еврооблигации?

Приобрести государственные еврооблигации можно у брокеров, работающих с Московской биржей. Ещё выгоднее завести рубли на ИИС, обменять на доллары и купить евробонд. После этого тоже можно рассчитывать на налоговый вычет. Найти информацию по подходящей облигации несложно на специализированных порталах, например, cbonds.ru. или rusbonds.ru. Вот данные по нашему евробонду на сайте rusbonds:

Доходность и прочие параметры этого выпуска — на следующем скриншоте:

После того как информация о потенциальной покупке изучена, её можно приобрести у брокера. Вот так она выглядит на Финаме:

Заключение

Долларовые еврооблигации РФ идеально подходят тем, кто уверен в стабильности российской экономики, но сомневается в курсе рубля и больше доверяет ведущей мировой валюте — доллару. Евробонды являются одним из вариантов долгосрочных ленивых инвестиций. А вы верите в стабильность российской экономики и финансовой системы на долгосрочном горизонте? Если да, то для государственные еврооблигации подойдут для вас как инвестиционный инструмент. Поделитесь своим опытом торговли еврооблигациями, ваши комментарии будут полезны для начинающих коллег!

Всем профита!