ETF от Vanguard: что это, где найти и как купить

Vanguard давно воспринимается как один из самых известных брендов на рынке биржевых фондов. Идея пассивного управления капиталом, привязанного к базовому индексу, впервые стала ведущей стратегией именно в этой компании. Как родоначальник индустрии ETF, Vanguard не может не вызывать интереса у инвесторов. Данный обзор, надеюсь, послужит удовлетворению любопытства на этот счет.

История возникновения и структура компании The Vanguard Group

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель - более 5 000 000 рублей.

Со временем этот сайт стал больше базой знаний для читателей, а все актуальные события в портфеле и не только я публикую в открытом телеграм-канале. Подписывайтесь, если хотите быть в курсе того, куда я инвестирую.

Подписаться

Для начала уточним: Vanguard – это не фонд, а глобальная финансовая корпорация, которая управляет более чем 380 фондами по всему миру, имеет 20 млн клиентов в 170 странах. На всех континентах есть представительства. Головной офис находится в г. Малверн, штат Пенсильвания. По объему управляемых активов (более $4.5 трлн), это вторая после Black Rock инвестиционная компания в мире. Среди фондов, которыми управляет Vanguard Group, есть как американские, так и европейские, азиатские, латиноамериканские, канадские и др. Компания предлагает выбор из 140 взаимных фондов и 75 ETF.

Основал компанию в 1974 году родоначальник индексных фондов Джон Богл. Он же определял её стратегию вплоть до смерти в январе 2019 года. С детства Богл был поклонником британского адмирала Нельсона. Отсюда и название Vanguard («Авангардный») – флагманского судна, участвовавшего в морских сражениях с флотом Наполеона. Называя компанию таким образом, Джон Богл явно вкладывал в это громкое имя претензии на лидерство в индустрии биржевых фондов. Основная идея Богла, сформулированная им еще в студенческой работе, – в том, что для эффективного управления капиталом не нужно содержать дивизию аналитиков и стоящих над ними топ-менеджеров. Услуги клиентам можно предоставлять в разы дешевле, если грамотно настроить следование за базовым индексом. Поскольку уже в самом индексе заложена сложная формула диверсификации, управляющему остается меньше работы. Так в 1995 году возник первый прототип современных ETF (Exchange-traded Fund) – Vanguard 500 Index Fund, копировавший индекс S&P 500.

Такую степень диверсификации, когда в состав активов ETF могут входить сотни и даже тысячи бумаг со всего мира, способны позволить себе только столь большие компании, как Vanguard. Это дает как минимум два очевидных преимущества:

• Снижение рисков инвестора;
• Более точное копирование индекса.

Низкая стоимость управления – главная идея Vanguard со дня её основания. Уменьшив комиссии до сотых долей процента от размера активов, компания совершила переворот на рынке фондов. Конкуренты вынуждены были подключиться к этой гонке. Даже сейчас совокупная стоимость управления у Vanguard составляет в среднем 0,2%, в то время как по индустрии в целом это более 1%.

Но у Vanguard в качестве форы есть еще один важный козырь: покупая ETF, клиент становится пайщиком не только фонда, но и самой управляющей компании. Vanguard – это «вещь в себе», ей не нужно платить дивиденды мажоритарным акционерам, у неё нет собственников контрольного пакета акций. Корпоративные расходы идут только на наемных менеджеров. А это значит, что цена её продуктов ближе к себестоимости.

В этой уникальной ситуации есть дополнительный плюс: интересы УК совпадают с интересами инвестора. Это еще одно гениальное решение Богла, передавшего свои права на владение компанией фондам, которыми она управляет. В то же время средства инвесторов отделены от самой компании, иначе это была бы пирамида. Через независимые от компании фонды они инвестированы в акции или облигации других фирм и не связаны напрямую с Vanguard. У компании нет доступа к деньгам клиентов. Возможно, здесь кроется главная причина, по которой инвесторы выбирают этот бренд.

Что предлагает клиентам компания Vanguard

Основные продукты, которые предоставляет Vanguard, перечислены ниже в порядке убывания по значимости и массового интереса для инвесторов:

1. Биржевые инвестиционные фонды ETF;
2. Взаимные фонды;
3. Брокерские услуги по инвестированию в отдельные ценные бумаги;
4. Финансовое консультирование физических лиц и корпораций;
5. Пенсионные планы;
6. Посредничество при вложении в фонды сторонних компаний;
7. Организация семейных и корпоративных трастов.

Как видим, Vanguard – это глобальный многопрофильный холдинг с полным набором услуг. Но российскому розничному инвестору интересны и доступны в первую очередь его ETF. Да и альтернативы такому решению у иностранного инвестора нет, поскольку по остальным продуктам (включая взаимные фонды) компания работает только с гражданами США.

Чтобы снять возможные вопросы, приведу основные схожие признаки и различия между ETF и взаимными фондами. Общее между ETF и mutual fund:

• Широкий набор акций и облигаций из разных стран, секторов, классов активов;
• Меньше риски по сравнению с прямым инвестированием в активы, за счет встроенной диверсификации;
• И тот и другой привязаны к бенчмарку – как правило, базовому индексу;
• Дают возможность пассивного инвестирования, поскольку находятся под управлением экспертов;
• Низкие комиссии по сравнению с активным управлением.

Разница между двумя типами фондов, на примере тарифов Vanguard:

Судя по явному акценту на преимуществах ETF перед взаимными фондами, компания ставит цель увеличить долю ETF за счет сокращения Mutual Funds. Это хорошо видно по сравнительному описанию продуктов на официальном сайте investor.vanguard.com/etf. Исключение – невозможность настроить автоматические транзакции в случае с ETF. Причина проста: взаимные фонды работают через периодическую докупку паев, что удобнее осуществлять в автоматическом режиме ежемесячно, ежеквартально или ежегодно. Инвестору необязательно делать жесткий выбор между продуктами: можно скомбинировать портфель самостоятельно или с помощью менеджеров на сайте (поддержка англоязычная). Впрочем, при работе через российского брокера это неактуально, поскольку доступны только ETF.

Несмотря на то что в линейке Vanguard до сих пор преобладают традиционные взаимные фонды (mutual funds), компания сумела закрепиться в тройке лидеров сектора ETF, наряду с конкурирующими IShares и State Street. Сейчас на сайте фирмы представлены 75 ETF, 70 из них индексные. Компания предлагает помочь с выбором, комбинируя для примера сочетание из 4 фондов в целях диверсификации вложений.

ETF разбиты на категории по видам активов – самой удобной из возможных классификаций.

1. Фонды акций (Stock ETFs). Самые популярные – Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) – экспозиция на широкий американский рынок и Vanguard International Stock ETF (VXUS). Фонды рассчитаны на долгосрочное инвестирование и получение прибыли от дивидендов. Выбрать можно из 11 фондов компаний большой капитализации (Large-cap, св. 10 $млрд), 14 средней капитализации (Mid-cap, 2–10 $млрд) и 3 малой (Small-cap, от $300 млн до $2 млрд).
2. Фонды облигаций (Bond ETFs). Как и в случае с акциями, здесь есть фонды вложений в американские активы и в бумаги иностранных эмитентов. Самые массовые привязаны к гособлигациям (treasures) и к ипотечным облигациям США. В первую очередь предлагаются 2 фонда: Vanguard Total Bond Market ETF (BND) и Vanguard International Bond ETF (BNDX). Но ничто не мешает пройти по ссылке дальше в категорию и выбрать из 15 фондов облигаций.
3. Секторальные фонды (Sector ETFs). Примеры: энергетика – Vanguard Energy ETF (VDE); недвижимость – Vanguard Real Estate ETF (VNQ); здравоохранение и фармацевтика – Vanguard Heaths Care ETF (VHT). Компания предупреждает, что инвестирование в фонды акций конкретного сектора несет повышенные риски, ведь здесь диверсификация бумаг не столь широка, как в индексе. Поэтому рекомендуется формировать портфель из разных секторов и разбавлять его фондами широкого рынка.

Полный перечень и описание ETF всех категорий можно посмотреть на сайте. Интерфейс для выбора ETF довольно удобный и информативный (если не учитывать отсутствия русской версии). Можно в одном окне фильтровать, собирать свой портфель, сравнивать, считать потенциальную доходность и издержки. Комиссионные затраты (expense ratio) инвестора составляют от 0,04% до 0,11%. Как, правило, комиссия ETF на американские активы ниже, чем на зарубежные. Одна акция (пай) стоит от 50 до 100 долларов.

Рассмотрим продукты Vanguard на примере Vanguard S&P 500 ETF (VOO), созданного в 2010 году. На картинке ниже видно, что отклонение цены ETF от СЧА (стоимость чистых активов, NAV) и от бенчмарка находится в рамках стандартной погрешности, небольшое опережение идет за счет дивидендов. Среднегодовая доходность с 2010 года – 12.85%, а после уплаты всех комиссий получится около 10.5%.

Как купить ETF Vanguard

С ETF Vanguard работают, например, Открытие Брокер, eToro и другие брокеры, имеющие выход на западные рынки. Есть эти ETF и в списке инструментов Interactive Brokers. Что касается альтернативы в виде прямого выхода на биржи ради покупки ETF, то он требует статуса квалифицированного инвестора, сравнительно большого капитала для входа либо сопряжено с существенными издержками.

Схема покупки иностранных ETF через российского провайдера в целом стандартна и производится непосредственно на сайте вашего брокера. Но список доступных фондов может отличаться от того, что есть на официальном сайте самого Vanguard. Например, у Финама в листе предложений только 3 ETF:

Не стоит думать, что российский брокер просто открывает вам дверь для выхода на бескрайние просторы мирового фондового рынка. Брокер является участником сделки и в большинстве случаев выкупает активы на себя.

Для начала инвестирования у брокера (на примере Финама) предлагается сформировать собственный портфель ETF. Для этого необходимо войти в свой ЛК или пройти регистрацию и открыть брокерский счет. После этого новым клиентам нужно активировать свой профиль в системе, чтобы получить доступ к закрытым разделам сайта. Это позволит видеть котировки и графики в режиме реального времени, а также скачать себе интерфейс терминала. Для покупки иностранного ETF, предлагаемого российским брокером, необязательно иметь статус квалифицированного инвестора. Брокерская комиссия зависит от вашего тарифного плана.

Искать, собирать виртуальный портфель и следить за котировками ETF Vanguard можно через специализированные сервисы: investfunds.ru/etf/, ru.investing.com/etfs/vanguard, ru.tradingview.com и подобные им. В некотором смысле это удобнее, чем на сайте брокера, поскольку сервисы предлагают большой аналитический инструментарий, многозадачные интерактивные графики, портфельное моделирование и другие полезные плюшки.

Может возникнуть вопрос: а есть ли минусы у ETF Vanguard? Здесь стоит сказать, что они имеют одно исключение из общих правил: состав ценных бумаг в портфеле фонда публикуется не ежедневно, как это принято по нормативам Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), а ежемесячно. Авторитет Vanguard позволил ей получить на то особое разрешение. Менеджеры объясняют ситуацию тем, что отражение состава фондов в реальном времени получается искаженным, из-за большого количества текущих транзакций. Это можно было бы записать в недостатки, но жалоб инвесторов на такие задержки почти не поступает, так как за годы работы не зафиксировано критичных отклонений от индекса.

Хотелось бы увидеть здесь отзывы подписчиков, кто уже имел дело с ETF Vanguard. В моем портфеле один из фондов на глобальные облигации именно от Vanguard. Пишите все вопросы в комментариях.

Всем профита!

(5 оценок, среднее: 4,80 из 5)

Загрузка...