Удастся ли нам избежать экономической депрессии

Экономическая депрессия: прошлое и настоящее

Все больше аналитиков прогнозирует, что результатом эпидемии коронавируса будет глобальная экономическая депрессия. Предлагаю сегодня поговорить о том, что это такое, каков механизм развития данного явления и какие факторы к нему приводят.

Если вам ближе видеоформат, то рекомендую посмотреть ролик ниже. Не забудьте подписаться на ютуб-канал Ленивого инвестора.

Что такое экономическая депрессия

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель - более 5 000 000 рублей.

Со временем этот сайт стал больше базой знаний для читателей, а все актуальные события в портфеле и не только я публикую в открытом телеграм-канале. Подписывайтесь, если хотите быть в курсе того, куда я инвестирую.

Понятие «экономическая депрессия» было впервые использовано еще в XIX в. Но после драматических событий в Америке в 1929–1933 г.г. его практически перестали употреблять, заменив на более нейтральные. Оно снова вошло в обиход после европейского кризиса, начавшегося в Греции в 2010 г.

Экономической депрессией называют ситуацию, при которой на протяжении нескольких лет наблюдается сильный спад реального ВВП. Однако понятия «несколько» и «сильный» довольно растяжимые. Среди экономистов принято говорить о депрессии, только если ВВП снижается не менее чем на 10% в течение минимум двух лет. В остальных случаях следует использовать менее радикальные термины – кризис, стагнация, рецессия.

Главное отличие депрессии от кризиса – длительность. Это определение дается только затяжному процессу. Слова «рецессия» и «стагнация» также не могут служить синонимами депрессии. Они подразумевают отсутствие роста или незначительное снижение ВВП. Характерная черта депрессии – сильное падение.

Экономисты выделяют несколько причин коллапса потребительского спроса и, как следствие, производства:

внешние конфликты, например, война;
ошибки правительства во внутренней политике, например, неоправданное повышение налогов;
резкое сокращение госрасходов или изменение их структуры;
рост цен на сырьё и другие необходимые для производства ресурсы;
снижение цен на сырьё, если речь идёт о стране, экспортирующей сырьевые товары;
технологическое открытие, радикально меняющее структуру спроса;
деловые циклы (к этому объяснению прибегают при отсутствии других предпосылок).

Рекомендую прочитать также:

Словарь биржевого сленга от А до Я

Словарь биржевого сленга для ленивых инвесторов

Механизм формирования экономической депрессии похож на цепную реакцию. Какая-либо причина обуславливает резкое падение спроса на материальные блага. Их производители совершают два естественных действия:

сокращают штат;
снижают собственный спрос на продукцию, которую использовали для производства.

Это приводит к тому, что их поставщики оказываются в такой же ситуации и повторяют те же шаги. Платежеспособность населения снижается, потому что многие люди лишаются привычного источника дохода. Те, кто еще сохраняет рабочее место, сокращают свой спрос. Они предпочитают откладывать деньги, поскольку не верят в перспективы скорого восстановления экономики. Как результат, потребление продолжает падать.

Если производители товаров решаются на развитие инвестиционных проектов, то терпят убытки, т. к. за ними не следует увеличение спроса. Если они отказываются от обновления основных средств, это приводит к их износу и деградации производства.

Краткий экскурс в историю

Самая известная экономическая депрессия в истории – Великая депрессия в США, которая началась в 1929 году. У экспертов нет единого мнения о ее причинах. В качестве основных называют:

перепроизводство;
недостаток денежной массы;
пузырь на фондовом рынке;
чрезмерные темпы прироста населения, обусловленные сокращением смертности из-за развития медицины.

Вплоть до середины 30-х годов ХХ века наблюдался спад производства до 46% относительно предшествующих лет.

Безработица выросла с 5% до 25%. Схожая ситуация в этот период наблюдалась и в европейских странах: Великобритании, Германии, Франции. Объемы международной торговли сократились втрое.

Повторение экономической депрессии в меньших масштабах произошло в 1980-х годах. Центром событий стала Южная Америка, в первую очередь Аргентина. Но проблемы не обошли стороной и США. На этот раз безработица достигла 11%. К началу 90-х волна докатилась до стран Восточной Европы, где была усилена падением коммунистических режимов.

В России к 1995 г. реальный ВВП составлял около 60% от показателя РСФСР в 1990 г. Переломить тенденцию снижения и вернуться к подъему удалось только после 1998 г. В стране наблюдался рост безработицы с 3,9% до 8,9%. Он происходил на фоне дефолта и сокращения экономически активного населения, численность которого упала на 11%.

В 2010 г. экономическая депрессия началась в Греции, которая переживала долговой кризис. Это были отголоски кризиса 2008 года, последствия которого не были преодолены. Уровень безработицы вырос до 25%, а ВВП снизился на 15% относительно докризисных показателей. Схожая ситуация наблюдалась в других государствах региона: Португалии, Испании. Сокращение экономики затронуло даже такие стабильные страны, как Германия и Великобритания.

Рекомендую прочитать также:

Словарь биржевого сленга от А до Я

Словарь биржевого сленга для ленивых инвесторов

Ждать ли депрессии сегодня

Чаще всего предвестником экономической депрессии становится кризис. Текущая ситуация с эпидемией коронавируса вполне может послужить толчком к коллапсу. Длительный карантин, объявленный правительствами многих стран, неизбежно приведет к разорению субъектов малого и среднего бизнеса. Глобальные корпорации недополучат десятки процентов прибыли или даже понесут убытки.

Уровень безработицы в США на момент написания статьи уже превысил показатель кризиса 2008 года и грозит приблизиться к значениям времён Великой депрессии. По количеству обращений еженедельная статистика уже превзошла 30-е годы ХХ века.

Что касается современной России, то Алексей Кудрин прогнозирует рост числа безработных с 2,5 млн до 8 млн.

Доходы населения по всему миру стремительно падают. Те, кто еще сохраняет рабочие места, опасаются тратить сверх самого необходимого. К тому же, в условиях карантина они попросту лишены возможности это сделать. Что касается уровня мирового ВВП, то инвестбанк Goldman Sachs прогнозирует его падение на 35% во втором квартале 2020-го относительно первого. Если предсказание сбудется, то это вчетверо превысит спад во время кризиса 2008 г. По итогам года ожидается снижение мировой экономики на 3% относительно 2019-го.

Предсказать, перерастет ли кризис в затяжную депрессию, пока нельзя. Многое будет зависеть от сроков снятия карантина и возврата к нормальной жизни. Ключевую роль сыграют меры, которые правительства ведущих стран предпримут для сохранения рабочих мест в текущей ситуации и для восстановления платежеспособности населения по ее окончании.

Нужно понимать, что в России положение усугубляется не только неготовностью к многократному увеличению социальных расходов, но и катастрофическим положением на рынке нефти. Новая сделка ОПЕК+ не привела к росту котировок «черного золота». При этом объемы добычи будут существенно сокращены.

Я не исключаю новую волну распродаж активов на фоне выхода отчетов об убытках по итогам первого полугодия 2020 г. Если это произойдёт, мы получим второе дно на фондовом рынке. Отличие сегодняшней ситуации от Великой депрессии в том, что сейчас главной причиной кризиса стал внешний фактор природного происхождения. Это значит, что имеется гораздо меньше причин ожидать, что мы столкнёмся с настоящей депрессией, растянутой на несколько лет.

Рекомендую прочитать также:

Словарь биржевого сленга от А до Я

Словарь биржевого сленга для ленивых инвесторов

Уже есть первые признаки восстановления. Китай постепенно наращивает объемы производства. Будем надеяться, что через несколько месяцев к нему присоединятся и другие крупные экономики.

Выводы

Текущий кризис имеет ряд предпосылок к тому, чтобы перерасти в затяжную депрессию. Этот риск нужно учитывать при формировании инвестиционной стратегии. Но и ударяться в крайности пессимизма тоже не стоит. Большую поддержку инвестору могут оказать накопленная финансовая подушка безопасности и грамотно диверсифицированный портфель.

Расскажите в комментариях, учитываете ли вы в своей инвестиционной стратегии риск затяжной экономической депрессии?

Всем профита!