Перспективы инвестиций в акции Новатэк

Подписчики часто обращаются ко мне с вопросами относительно той или иной конкретной бумаги. В силу отраслевой структуры российской экономики много внимания направлено на представителей нефтегазовой отрасли. Среди них выделяются акции Новатэка, пятой по рыночной капитализации компании России. Насколько они перспективны для долгосрочного инвестирования, обсудим в этой статье.

Краткий обзор эмитента

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель - более 5 000 000 рублей.

Со временем этот сайт стал больше базой знаний для читателей, а все актуальные события в портфеле и не только я публикую в открытом телеграм-канале. Подписывайтесь, если хотите быть в курсе того, куда я инвестирую.

ПАО Новатэк (до 2003 г. ОАО Новафининвест) начало свою деятельность в 1994 г. Сегодня структура его бизнеса состоит из трех ключевых направлений:

разведка и добыча газа в России – 11 дочерних компаний;
переработка углеводородов – 9 подразделений;
зарубежное производство – 6 дочерних обществ.

Кроме этого, Новатэку принадлежат еще 8 компаний, ведущих вспомогательную деятельность.

В 2019 г. на месторождениях Новатэка было извлечено 74,7 млрд куб. м. газа. Это составляет 10% от российских объемов добычи. На мировом рынке он занимает третье место по подтвержденным запасам голубого топлива.

Основная деятельность ведется на территории Ямало-ненецкого автономного округа и Западной Сибири. На сегодняшний день эксплуатируются 20 месторождений, общее число лицензий – 65. Главные источники дохода Новатэка:

природный газ;
продукты переработки газа;
жидкие углеводороды.

Ключевыми проектами можно считать «Ямал СПГ» и «Криогаз-Высоцк». Оба – производство сжиженного природного газа (СПГ), поставляемого напрямую зарубежным покупателям. В перспективе должен выйти на плановые объёмы «Арктик СПГ–2» с участием японских инвесторов. Растёт добыча на новом месторождении «Северо–Русское», объёмы которого будут постепенно замещать старые скважины.

Суммарный объем реализации в 2019 г. составил 12,8 млрд куб. м. Это вдвое больше показателя 2018 г. На внутреннем рынке РФ Новатэк продает около 66 млрд куб. м. газа ежегодно. Дальнейшие перспективы связаны с разработкой современной технологии сжижения – «Арктический каскад», которая позволит снизить производственные издержки. Планируется строительство новых заводов.

Рекомендую прочитать также:

Как выставить стоп-лосс и тейк-профит на бирже

Правильно ставим стоп-лосс и тейк-профит

Развитие компании направлено на наращивание выпуска СПГ и его поставок за границу. Внешний рынок сбыта выглядит более перспективным, чем внутренний. Это связано с тем, что потребление голубого топлива в развивающихся странах постоянно растет. Ожидается, что эта тенденция сохранится в следующие 20 лет. В России, напротив, наблюдается стагнация спроса, обусловленная медленными темпами газификации и отказа от угля. Главным конкурентом Новатэка на отечественном и европейском рынках на сегодняшний день считается Газпром.

Котировки акций Новатэка

На IPO Новатэк вышел в 2005 г. Первоначальное размещение состоялось на Лондонской бирже. Цена за депозитарную расписку составляла $16,75. На Московской бумаги компании стали доступны в 2006 г. Их стоимость на тот момент – 125 руб. К настоящему времени она выросла до 1080 руб. Таким образом, за счет пассивного инвестирования даже без учета дивидендов за 14 лет на этих активах можно было заработать более 760%. Это соответствует среднегодовой доходности 16%.

Как видно из графика котировок, лучшие периоды в истории компании пришлись на 2018–2019 г. г.

Это объясняется, в первую очередь, успешным выходом на мировой рынок газа. Новатэк стали воспринимать как экспортера, бумаги которого можно считать защитными при падении курса рубля. Несмотря на то что рынок в этот момент был бычьим и интерес инвесторов к рискованным активам постоянно рос, акции компании показывали динамику намного лучше индекса Мосбиржи.

В 2020 г. положение заметно ухудшилось. Падение котировок началось еще в январе, и Новатэк попал в десятку компаний из индекса Мосбиржи с худшей динамикой. Это было спровоцировано снижением спроса на газ, вызванным необычно теплой зимой. Еще почти треть стоимости бумаги потеряли на фоне мартовского обвала рынков. Попытка V-образного восстановления завершилась выходом в боковик после достижения февральских уровней. Впрочем, схожий результат показали и другие компании нефтегазового сектора.

Дальнейший рост будет зависеть, в первую очередь, от восстановления мирового спроса на углеводороды. В августе 2020 г. справедливая стоимость акции Новатэка по разным оценкам составляет 1150–1300 руб. Это ниже исторического максимума. На пике цена достигала 1380 руб.

Что касается дивидендной доходности, то она существенно ниже характерных для российского рынка 7–9%. Среднее значение этого показателя за последние 10 лет составляет около 2%. Таким образом, Новатэк уступает конкурентам с большей доходностью. При этом компания отдает своим акционерам 30–40% чистой прибыли. Выплаты производятся два раза в год.

Рекомендую прочитать также:

Можно ли приумножить скромный капитал с помощью Penny Stocks

Penny stocks - грошовые акции - ловушка для новичков?

Положительная сторона Новатэка для дивидендного портфеля – стабильная история. С момента своего выхода на Московскую биржу компания ни разу не отказывалась от начисления выплат. Кроме того, их размер постоянно увеличивался. С 2006 г. по 2019 г. дивиденды компании выросли с 1,65 руб. до 32,33 руб., при этом топ-менеджмент заявляет о дальнейшем повышении размера вознаграждения. Поэтому, несмотря на низкую доходность, этот эмитент может быть условно отнесен к числу российских дивидендных аристократов.

Покупка акций Новатэка

Перед тем как приобретать какие-либо акции, нужно не только оценить перспективы компании, но и сравнить ее с ближайшими конкурентами. Сделать это можно с помощью мультипликаторов. По многим из них Новатэк выглядит заметно перекупленным по сравнению с другими бумагами отрасли. Значения основных индикаторов приведены ниже на рисунке.

При этом Новатэк показывает себя лучше отрасли по таким мультипликаторам, как:

прибыль на акционерный капитал (29,75% против 14,2%);
прибыль на инвестиции (32,53% против 12,49%);
рост прибыли на бумагу за последние 5 лет (87,66% против 3,73%).

Получить более подробную информацию можно на различных ресурсах для инвесторов, например, на сайтах ru.investing.com или smart-lab.ru.

Сильной стороной Новатэка является низкая (относительно основных конкурентов) себестоимость производства и доставки СПГ. Это позволит сохранить рентабельность даже при дальнейшем падении спотовых цен на газ. Не менее важен и большой объем капитальных затрат. Он повышает добавленную стоимость компании. Если новые проекты окажутся эффективными, это приведет к росту прибыли и котировок.

Купить акции Новатэка NVTK можно через любого российского брокера. Минимальный размер лота – одна акция. Если вы работаете через зарубежных посредников, то вложиться в компанию можно через депозитарные расписки PAO NOVATEK GDR на Лондонской бирже. Их соотношение к обыкновенным акциям 1:10.

Рекомендую прочитать также:

Как выставить стоп-лосс и тейк-профит на бирже

Правильно ставим стоп-лосс и тейк-профит

Подводим итоги

Новатэк – единственный представитель российского нефтегазового сектора, который показывает стабильный рост добычи на протяжении последних лет. Он выглядит привлекательным эмитентом для долгосрочных инвесторов с горизонтом 5–10 лет и более. У компании хорошие шансы и дальше наращивать свое присутствие на мировых рынках. Ее основные риски в ближайшее время связаны только с падением спроса на газ вследствие эпидемии коронавируса и глобального потепления.

В статье изложен мой личный взгляд на бумагу, он не является инвестиционной рекомендацией. Каждый должен самостоятельно взвешивать целесообразность тех или иных вложений.

Расскажите в комментариях, как вы оцениваете перспективы газодобывающих компаний и Новатэка, в частности, на ближайшие годы.

Всем профита!