Чем грозит инвестору денонсация соглашения с Нидерландами

Денонсация соглашения с Нидерландами: есть ли риск двойного налогообложения?

Одна из важнейших целей политики российского правительства – поступления в бюджет. В её рамках проводится пересмотр соглашений, исключающих двойное налогообложение, со странами, которые часто используются бизнесом для снижения фискальной нагрузки. Но достигнуть новых договоренностей удается не со всеми партнерами. Сегодня обсудим, что повлечёт за собой денонсация соглашения с Нидерландами.

Денонсация соглашений и двойное налогообложение

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель - более 5 000 000 рублей.

Со временем этот сайт стал больше базой знаний для читателей, а все актуальные события в портфеле и не только я публикую в открытом телеграм-канале. Подписывайтесь, если хотите быть в курсе того, куда я инвестирую.

Соглашение об отсутствии двойного налогообложения позволяет налоговым резидентам России не платить налоги с дивидендов, полученных от иностранных эмитентов (зарегистрированных в других странах). Кроме того, благодаря ему существенно снижается эффективная ставка налогообложения для компаний, которые зарегистрированы за рубежом, а ведут деятельность в нашей стране. Разрыв такого соглашения приведет к усилению налоговой нагрузки как для самой иностранной компании, так и для ее акционеров.

Идея ужесточить налоговое законодательство появилась в 2020 г. Ее суть в том, чтобы обложить налогами прибыль, выводимую из России в страны с более лояльной фискальной политикой. В результате были пересмотрены договоренности об избежании двойного налогообложения с такими странами, как Кипр, Люксембург и Мальта. Базовая ставка для компаний-резидентов этих государств была повышена до 15%, причем предусмотрен ряд льгот.

Соглашения с перечисленным выше странами по-прежнему действуют. Нидерланды отказались перезаключать договор на условиях, предложенных правительством России. В результате в мае 2021 г. принят закон о денонсации соглашения об избежании двойного налогообложения. Действующее налоговое соглашение с Нидерландами позволяет выводить прибыль из России, уплачивая налог по эффективной ставке 2–3%, тогда как соответствующая ставка в России для юрлиц составляет 15% по дивидендам и 20% по процентам. Текущий договор с Нидерландами перестает действовать с 1 января 2022 г.

Рекомендую прочитать также:

Дистанционное оформление зарубежных банковских карт для россиян

Открытие карты зарубежного банка не выходя из дома

Независимые эксперты называют этот шаг выстрелом себе в ногу.

Большой объем инвестиций в российскую экономику со стороны Нидерландов (суммарно более $50 млрд в год). Такие вложения станут невыгодными после разрыва соглашения.

В Нидерландах зарегистрированы многие значимые для российской экономики компании, в т. ч. и с госучастием.

Как заявил премьер Михаил Мишустин, цель этого шага – создать заслон для бизнеса с «агрессивной» налоговой политикой. Часто возникают ситуации, когда размер дивидендов, переведенных на зарубежные счета, кратно превышает суммы, уплаченные в бюджет РФ. На очереди пересмотр соглашений со Швейцарией, Сингапуром, Гонконгом.

Каким компаниям грозит двойное налогообложение

Среди крупнейших компаний, ведущих деятельность в России, но зарегистрированных в Нидерландах, можно назвать:

X5 Retail Group;
Yandex;
Билайн (VEON);
Gazprom International (оператор зарубежных проектов Газпрома);
Svyaznoy N.V.

В первую очередь на разрыв налогового соглашения нужно обратить внимание тем, кто держит дивидендные акции. Пострадает от новой фискальной политики России также бизнес, зарегистрированный за рубежом. Это, например, хорошо знакомые большинству российских инвесторов: Mail Ru Group, TCS Group, Ros AGRO PLC (Русагро), Qiwi, Etalon Group PLC. Их головные компании зарегистрированы на Кипре. Хотя они и не будут платить налог в двойном размере, ставка налога на выводимые средства (дивиденды и проценты) для них возросла до 15%.

Представители X5 Retail Group заявили, что, по их мнению, разрыв соглашения об избежании двойного налогообложения с Нидерландами поставит ряд компаний в гораздо худшее положение по сравнению с теми налогоплательщиками, которые не связаны с этой страной.

Как денонсация отразится на инвесторах

До денонсации эффективная ставка налога (отношение уплаченной в бюджет суммы к прибыли) для многих компаний, имеющих прописку в Нидерландах, составляла 2–3%. Теперь она станет двузначной:

проценты по займам, предоставленным российским компаниям, а также роялти будут облагаться по ставке 20%;
дивиденды – 15%.

Рекомендую прочитать также:

Дистанционное оформление зарубежных банковских карт для россиян

Открытие карты зарубежного банка не выходя из дома

Кроме того, уплата этих сумм не освободит головные компании, зарегистрированные в Нидерландах, от местных налогов.

После разрыва соглашения Минфин имеет право включить Нидерланды в «черный список». Это приведет к тому, что не только голландские головные компании будут платить налог с дивидендов российских «дочек», но и наоборот.

Все вышеперечисленное отразится на прибыли компаний. А ведь именно эти деньги идут на выплату дивидендов и другие расходы, которые делают бизнес привлекательным для долгосрочного инвестора.

Представители X5 Retail Group заявили, что новость о денонсировании соглашения не отразится на выплатах компании, запланированных на 2021 г. Но говорить о том, как эта ситуация повлияет на акционеров впоследствии, судить пока рано.

Также не надо забывать, что соглашение об избежании двойного налогообложения напрямую касалось физических лиц. Например, сейчас дивиденды по ГДР X5 Retail Group приходят уже очищенными от налога (ставка составляет 15%) и никаких платежей в ФНС делать не нужно. Если же договоренность будет разорвана, то инвесторам из России придется дополнительно отчислять 13% в бюджет РФ (ставка 0% на голландские дивиденды будет действовать до конца 2023 г.).

Существует риск, что компания снизит дивидендные выплаты в связи с ростом налоговой нагрузки. А точнее, потому, что выводить средства из России таким образом станет невыгодно. При этом почти удвоится уплачиваемый с них налог. Все это сделает, например, X5 Retail Group непривлекательными для дивидендного инвестора. Тем не менее менеджмент компании заявляет, что менять место регистрации они не собираются.

Изменить ситуацию могли бы три решения:

Отказ от денонсации и пересмотр действующего соглашения, как было, например, с Кипром.
разрыв действующего соглашения с последующим заключением нового. Вероятно, это произойдет не сразу, но такую возможность нельзя исключать.
Внесение в налоговое законодательство РФ поправок, нивелирующих негативные последствия денонсации для крупнейших компаний. Минфин уже пообещал российскому бизнесу компенсировать потери от денонсации. Например, предусмотреть аналогичные льготы в рамках Налогового кодекса РФ.

Рекомендую прочитать также:

Дистанционное оформление зарубежных банковских карт для россиян

Открытие карты зарубежного банка не выходя из дома

Поэтому пока я не тороплюсь что-то предпринимать в отношении акций компаний, имеющих тесную связь с Нидерландами. Но буду внимательно следить за развитием событий.

Подведем итоги

Пересмотр налоговой ставки для дивидендов и прочих доходов, выводимых в офшорные зоны, должен принести в бюджет России дополнительные деньги. Но денонсация соглашения об избежании двойного налогообложения с Нидерландами может привести к росту фискальной нагрузки на бизнес. А значит, большая часть компаний постарается его реструктурировать. Например, они откажутся от иностранной части своей структуры, чтобы избежать этих выплат. Это лишит их многих преимуществ, которые сейчас даёт иностранная юрисдикция.

Расскажите в комментариях, как вы относитесь к денонсации налогового соглашения с Нидерландами, есть ли в вашем портфеле акции X5 Retail Group, Яндекс или других компаний с «голландской пропиской».