Будь в курсе самых последних новостей блога
Появились тревожные признаки приближающегося кризиса

Первые признаки кризиса после решения ФРС США

неожиданное решение фрс сша

Как известно, одним из индикаторов надвигающейся рецессии в экономике является график доходности государственных облигаций. Для здорового рынка характерно увеличение доходности облигаций по мере роста периода их обращения: это плата за будущие риски. В преддверии кризисов кривая доходности принимает т. н. инвертированный вид: доходность краткосрочных облигаций становится выше средне- и долгосрочных. Именно так и произошло в последние дни с рынком государственного долга США, поэтому многие эксперты уже назвали это признаками приближающегося кризиса.

Про признаки кризисов

курс ленивого инвестора

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Подробнее

Итог последнего заседания ФРС США оказался неожиданным для большинства инвесторов. Ещё совсем недавно регулятор обещал два увеличения целевой ставки по федеральным фондам до конца 2019 г. и ещё одно – в 2020 г. Верхняя граница коридора ставки не только осталась прежней (это как раз и ожидалось), но было заявлено, что ближайшее её увеличение состоится в 2020-м, причём, оно будет однократным.

В результате впервые с 2007 г. краткосрочные облигации по доходности превысили среднесрочные, что привело к формированию инвертированной кривой доходности (на рисунке показана чёрным цветом).

американские облигации доходность

Помимо решения по ставке, ФРС США сообщила также о намерении прекратить в сентябре 2019 г. распродажу ипотечных и государственных облигаций, находившихся на балансе регулятора после завершения программы количественного смягчения. Из выступления по итогам заседания председателя ФРС Дж. Пауэлла, вырисовывается следующая картина.

  • Одной из проблем американской экономики является слишком низкий уровень инфляции. Это означает, что темпы экономического роста не достигли ожидаемого результата, и есть риск свалиться в спираль дефляции.
  • Значительно замедлилось развитие экономики Китая, которое обеспечивает примерно треть мирового экономического роста.
  • Европейская экономика испытывает серьёзный стресс из-за затягивания процедуры Брексита.
Рекомендую прочитать также:  Гражданство в обмен на инвестиции

Помимо этого, опасения инвесторов связаны и с другими факторами:

  • по-прежнему нет ясности в китайско-американских переговорах по нормализации торговых отношений;
  • сокращение темпов роста потребительских цен снижает аппетит к риску в то время, когда на рынке до сих пор избыток «дешёвых» денег.

индекс s&p 500 и 10 летние облигации

Учитывая значительное рассогласование динамики перегретого рынка акций индекса S&P 500 (чёрная линия) и доходности 10-летних облигаций (синяя линия), Грэм Саммерс, главный стратег управляющей компании Phoenix Capital Research, предупреждает о высокой вероятности разворота фондового рынка США. Показанный на графике SPDR ETF (S&P 500) «восходящий клин» практически полностью сформирован и готов к прорыву вниз.

американский рынок близок к развороту

Для российской экономики создавшаяся ситуация на какое-то время может оказаться благоприятной за счёт разницы ключевых ставок (т.н. carry trade). Но в случае реальной рецессии и снижения спроса на сырьевые товары в масштабах мировой экономики, рубль лишится как сырьевой подпитки, так и спроса со стороны покупателей государственного долга.

А вы считаете инверсию кривой доходности облигаций признаком приближающегося кризиса?

Всем профита!



28 марта 2019

Хочешь быть в курсе ленивых новостей блога? Подпишись!

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (2 оценок, среднее: 4,50 из 5)
Загрузка...

Комментарии и отзывы читателей

6 комментариев

  • Дмитрий:

    Не будет никакого кризиса. Слишком многие его ожидают. А большинство всегда ошибается. Будет то, чего никто не ждёт. Например, боковик и пила лет на 10, наподобие российского ФР. Сам же российский ФР может рвануть вверх. Просто потому что никто этого не ждёт и не верит в это.

    Ответить
  • Владислав:

    Назовите top5 брокеров на Forex

    Спасибо!

    Ответить
    • Антон:

      Как это связано с данной статьей?)

      Подобные вопросы лучше задавать через раздел контакты.

      Ответить
    • Вадим:

      В нашей стране нет надёжных брокеров

      Ответить
  • Ирина:

    Спасибо за статью. Непонятно, что делать в случае, если кризис все же будет — во что перекладываться? Кроме варианта «инвестировать в себя» — какие есть идеи что все-таки делать с остальными накоплениями?

    Ответить
    • Антон:

      Нужно диверсифицировать портфель, лично я постепенно перехожу в короткие облигации.

      Ответить
Добавить комментарий

Если вы оставляете комментарий на ленивом блоге впервые, прочтите правила комментирования.

  • Ленивые инвестиции

    Купить акции
  • Нажми и Подпишись

  •