Итоги публичных инвестиций в апреле 2021 года

Апрель провел с семьей в Сочи, нашли дочке хороший детский садик (по системе Монтессори). В целом пока нравится жить в Сочи, при желании можно каждый день ходить по конференциям, куча красивых природных мест в часе езды от города, предсказуемая инфраструктура и сервис. Прекрасно понимаю людей, которые зимуют в Сочи вместо Юго-Восточной Азии. Немного напрягает большой наплыв людей и неадекватные цены на недвижимость, но это, скорее, временное явление из-за пандемии. К счастью, здесь нет никаких карантинов и ограничений. Уже в июне планируем переехать в Анапу.

Заканчивается набор на последний поток Курса Ленивого инвестора, зарегистрироваться и пройти бесплатную неделю можно по ссылке. Сейчас думаю о запуске закрытого клуба, в котором буду выкладывать все свои сделки с обоснованием, делать обзоры рынков и пр. Пока все это в проекте, но если вам интересно было бы поучаствовать, то напишите мне в телеграм. Особенно буду благодарен, если сообщите, что хотелось бы видеть в рамках закрытого клуба.

По итогам апреля основным драйвером мирового экономического роста остаётся экономика США. Отчёты за 2020 г. опубликовали уже 25% американских компаний, входящих в индекс S&P 500. Из этих компаний 84% сообщили о превышении прибыли на акцию (EPS) над прогнозами. Среднее превышение прибыли составило около 27%. Средние темпы роста прибыли достигают 34%. Пока это лучший график с 2010 г., несмотря на сильнейшие карантинные ограничения в США в течение 2020 г.

На этом фоне банк Goldman Sachs прогнозирует мощнейший в истории рост спроса на нефть: с текущих 94,5 млн б/д до 99,7 млн б/д в последующие полгода. Цена нефти при этом достигнет $80 за баррель. В то же время, по данным Bloomberg, фактическое потребление нефти растёт довольно медленно. Мировой спрос на керосин в 1 квартале 2021 оставался на 50% ниже аналогичного периода 2020 г. Спрос на бензин и дизельное топливо был меньше на 10–20%.

Вероятный рост потребления нефти может быть скомпенсирован резервами ОПЕК по наращиванию добычи в 9,5 б/д. По оценке Bloomberg, себестоимость добычи нефти в США не превышает $40. Исходя из этих факторов, Bloomberg прогнозирует среднюю цену Brent за 2021 г. в $64 за баррель. Это вполне комфортный уровень для российской экономики.

Основная же угроза для рубля исходит от ожидания новых санкций со стороны США и Европарламента. Рассматриваются как возможное отключение России от системы межбанковских расчётов SWIFT, так и меры против суверенного долга РФ. С другой стороны, в пользу рубля играет очередное повышение ключевой ставки ЦБ РФ.

Совет директоров ЦБ РФ на заседании 23.04.2021 повысил ключевую ставку до 5%. По данным ЦБ, темпы роста инфляции остаются выше плановых. Ограниченные возможности зарубежного отдыха для россиян приводят к росту потребления внутри России, что отражается на уровне цен. Прогноз Центробанка по инфляции на 2021 г. находится в пределах 4,7–5,2%.

Рекомендую прочитать также:

Отскок в неопределенности

Публичный портфель с начала года +10270$ или +36%

В апреле опубликован ряд интересных статей:

• Инвестиции в терминах и понятиях: просто и кратко;
• Плюсы и минусы биржевых ПИФов от ВТБ;
• Акции Intel или AMD: битва гигантов.

Перейдем к отчёту в цифрах:

* Все данные берутся из личных кабинетов у брокеров, стоимость рублевых активов переводится каждый месяц по актуальному курсу, фактически учет ведется в валюте и отражает, в том числе, валютную переоценку. Портфель не является модельным либо инвестиционной рекомендацией, это лишь мой опыт инвестирования на реальных деньгах. Данный портфель состоит из высокорискованных инструментов, допускаются просадки выше 30%. Целью является высокая доходность (более 15%) при минимальной активности, горизонт большинства инвестиций – от трех лет. Подробную историю публичного портфеля можно посмотреть в рубрике Отчеты.

Разбор основных событий портфеля

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель - более 5 000 000 рублей.

Со временем этот сайт стал больше базой знаний для читателей, а все актуальные события в портфеле и не только я публикую в открытом телеграм-канале. Подписывайтесь, если хотите быть в курсе того, куда я инвестирую.

Подписаться

• Акции на ИИС в Финам и ценные бумаги в непубличном портфеле.

В ходе IPO холдинга Segezha Group на Мосбирже удалось привлечь 30 млрд руб. Стартовый ценовой диапазон акций компании был установлен в пределах 7,75–10,25 руб. за бумагу. Итогом дня стала цена 8 руб. Видимо, не совсем удачный IPO потянул вниз и акции АФК Система, основного акционера Segezha (73,7% акций). Немного докупил акции системы на падении в непубличном портфеле.

Чистая прибыль Ленэнерго по РСБУ в 1 квартале 2021 г. выросла на 30% относительно уровня 2020 г. Это объясняется как ростом выручки, так и снижением расходов компании на создание резервов. За 1 квартал накоплено дивидендов 6 руб. на одну привилегированную акцию.

Согласно данным Газпрома, представленным на английском языке, чистая прибыль за 2020 г. по МСФО упала в 8,9 раз по сравнению с 2019 г. и составила 135 млрд руб. Сумма, рекомендованная к распределению между акционерами в качестве дивидендов, установлена в 594 млрд руб., что даёт 25,1 руб. на одну акцию при доходности около 11%. Покрыть недостающую сумму планируется за счёт свободного денежного потока.

В итоге скорректированный свободный денежный поток составил минус 261 млрд руб. Фактически компания вынуждена выплачивать дивиденды за счёт наращивания долга. Публикация годового отчёта на русском языке запланирована на июнь. На Дне инвестора Газпром обнародовал планы нарастить добычу газа к 2030 г. на 23% относительно уровня 2019 г. С учётом множества разнообразных факторов такой прогноз не имеет большой практической ценности.

Рекомендую прочитать также:

Исторический 2022 год

Итоги 2022 года для публичного портфеля

Чистая прибыль ФСК ЕЭС по РСБУ за 1 квартал 2021 г. практически не изменилась по сравнению с аналогичным периодом год назад (+1,1%).

Чистая прибыль Распадской за 2020 г. по МСФО снизилась на 14,9% по сравнению с 2019 г. В основном, это объясняется временным простоем шахты Распадская. Итоги по прибыли не окончательны и c большой вероятностью будут существенно скорректированы вверх после дополнительной финансовой оценки приобретённой в конце 2020 г. компании Южкузбассуголь.  Это позволило Распадской стать крупнейшей угледобывающей компанией России.

Основной акционер Распадской, Evraz (владеет более 90% капитала), планирует разделить угольный и металлургический бизнес. Угольные активы будут сгруппированы на базе Распадской. Соответственно, возрастёт показатель free float. Эта новость способствовала росту акций компании. Кроме того, совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2020 г. в размере 5,7 руб. на одну акцию. Это соответствует доходности 2,4%.

По прогнозу банка Центрокредит, растущие инфляционные ожидания в США и Евросоюзе окажут поддержку золоту. Последние месяцы оно активно снижалось на фоне роста доходности казначейских облигаций США. Тем не менее, влияние этого фактора не стоит переоценивать. Золото по-прежнему сохраняет привлекательность на фоне активного количественного смягчения со стороны ФРС и ЕЦБ.

Паи Фонда первичных размещений просели из-за сезонного затишья в графике IPO американских компаний. После серии допэмиссий паёв, доля облигаций в фонде увеличилась до 70-80% свободных средств. Это провоцирует инвесторов продавать паи, причем сейчас имеется дисконт к справедливой цене (по стоимости чистых активов) около 11%. Несмотря на падение, я постепенно наращиваю долю фонда в портфеле.

Чистая прибыль Сургутнефтегаза за 2020 г. по РСБУ по сравнению с 2019 г. выросла почти в 7 раз. И это несмотря на снижение выручки примерно на 32%. Рост прибыли объясняется переоценкой валютных активов. По прогнозу, дивиденды по привилегированным акциям Сургутнефтегаза за 2020 г. составят 6,72 руб. на одну бумагу. Это соответствует доходности 15,7%.

По итогам 1 квартала 2021 г. Русал сократил продажи алюминия в тоннах на 6,4%. При этом средняя цена его реализации выросла на 9,1%. Продолжаю держать акции в долгосрок.

Чистая прибыль ММК по МСФО за 1 квартал 2021 г. выросла в 3,6 раза относительно аналогичного периода 2020 г. Рост выручки (она достигла почти $2,2 млрд, рекорд за все годы) составил 28%, несмотря на то, что продажи ММК на российском рынке составляют 73% от объёма реализации компании. Чёрная металлургия переживает подъём за счёт роста мировых цен на сталь (более чем втрое с марта 2020 г.).

• Тинькофф инвестиции

Чистая прибыль TCS Group Holding по МСФО за 2020 г. выросла на 22,4% по сравнению с 2019 г. Компания сообщила, что промежуточный дивиденд за 4 кв. 2020 г. установлен в $0,24.

• Криптовалюты

Рекомендую прочитать также:

Восстановительный 2023 год

Итоги 2023 года для публичного портфеля

В апреле обновлен исторический максимум BTCUSD (около 64400).

На бирже Nasdaq состоялся прямой листинг акций криптовалютной биржи Coinbaise, что подогрело спрос на Bitcoin со стороны крупных инвесторов. Акции после максимума в день IPO уже скорректировались на 30%. Также произошла кратковременная коррекция Bitcoin до $48400. Сейчас доля крипты в непубличном портфеле достигла 11%, что превышает максимальный уровень 10% по долгосрочной стратегии. Уже начал фиксировать часть прибыли по альткоинам.

• Участие в IPO американских компаний

Для рынка первичных размещений месяц выдался тяжелым. Длительный перерыв в новых размещениях и снижение стоимости по открытым ранее IPO-сделкам привели к отрицательной доходности IPO-портфеля.

Напомню, что я веду телеграм-канал по IPO, в котором рассказываю о всех решениях и основных событиях рынка первичных размещений. Подписывайтесь.

Видео месяца

Недавно провел в телеграм-канале голосовой эфир о стратегии ленивого инвестора. Кто еще не слушал, рекомендую. Записи выложил в отдельном посте.

Всем профита!

(5 оценок, среднее: 4,20 из 5)

Загрузка...